Що таке куля ухилення
Ухилення від кулі - це тіниста практика надання опціонів працівникам акцій, в якій надання опціонів затягується, поки не буде оприлюднено повідомлення про дійсно погані новини, пов’язані з компанією, і ціна акцій падає. Оскільки ціна на здійснення опціону пов'язана з базовою ціною акцій при її випуску, очікування зниження ціни акцій дозволяє власникам опціону отримати вигоду з нижчої ціни на здійснення.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Удар кулі
Ухилення кулі, як весняне завантаження, яке відбувається, коли опції надаються безпосередньо перед тим, як компанія повідомить про дійсно гарні новини, є суперечливою. Деякі вважають це формою інсайдерської торгівлі. І даючи можливість працівникам отримувати вигоду від нижчої ціни на навчання - що збільшує їх шанси на отримання прибутку - перемагає мету компенсації на основі опціону, яка має на меті винагородити працівників за сприяння підвищенню вартості акціонерів. Власник опціону, який, як правило, є членом керівництва компанії, отримує вигоду від потенційно переміщеної на ринку інформації, яка недоступна для населення. Однак, хоча ухилення від кулі може бути неетичним, це законно, доки члени ради, які відмовляються від надання варіантів, будуть заздалегідь проінформовані.
Наприклад, припустимо, що XYZ Corp. планувала надати опціони акцій для свого генерального директора 7 травня 2007 року. І припустимо, компанія не виконає своїх прогнозів прибутків, коли вони будуть опубліковані 14 травня, і ціни на акції, ймовірно, будуть падіння в результаті. Перенесення дати надання опціону на 15 травня, ймовірно, призведе до нижчої ціни на здійснення, ніж у випадку, якщо опція була надана 7 травня.
Інші тіньові варіанти надання практики
Ще однією юридичною практикою компанії при наданні опціонів акцій є час випуску поганих новин, що передує регулярним плановим грантам на опціони. Численні дослідження показали, що ціни на акції компаній, що надають опціони, як правило, слабшають на ринку за дні, що призводять до отримання грантів, і значно перевищують їх згодом.
Шахрайська практика, відома як оновлення опціонів, де опціони надаються з датою до фактичного випуску опціону, тому ціна здійснення може бути встановлена за нижчою ціною, ніж ціна акцій компанії на дату надання - стала значно більше важкий після Закону про Сарбанса-Окслі 2002 року, це спричинило юридичну вимогу для компаній повідомляти про надання опціонів комісії з цінних паперів та бірж (SEC) протягом двох робочих днів.
