Інвестори та аналітики використовують широкий спектр технічних показників для оцінки відносного ризику, пов'язаного з певним запасом. Оптимальне управління ризиками передбачає можливість оцінювати потенціал ризику та прибутковості інвестицій з усіх точок зору, включаючи його ефективність щодо ефективності на широкому ринку. Постійна неефективність може бути показником обмеженого потенціалу зростання чи неефективної ділової практики.
Що таке Альфа?
Однією з найпопулярніших показників для порівняння продуктивності компанії з результатами на широкому ринку є альфа. По суті, альфа відображає ступінь, в якому прибутки акцій відповідають або перевищують прибутки, отримані на ринку.
Акція з альфою нуля працює відповідно до ринку. Позитивна альфа вказує на те, що безпека перевершує ринок, в той час як мінус-альфа вказує, що безпека не може генерувати прибуток з тією ж швидкістю, що й ширший сектор. За визначенням, акція з негативною альфа недооцінюється, але чи означає це, що вам слід продати, як тільки цей показник опускається нижче нуля?
Негативна альфа як сигнал
Постійною недостатністю може бути величезний червоний прапор. Однак, використовуючи ринкові прибутки як базову лінію для оцінки ефективності, альфа припускає, що рівень ризику індивідуального забезпечення - який називається специфічним для компанії ризиком - порівнянний з рівнем ринку, який називається систематичним ризиком. З цієї причини альфа є більш корисною в контексті аналізу портфеля, оскільки розподіл інвестиційного капіталу на кілька різних цінних паперів дозволяє здійснити диверсифікацію.
Оптимальна диверсифікація може повністю заперечити специфічний для компанії ризик, зробивши загальний ризик портфеля рівним ризику ринку. Оскільки подібна диверсифікація неможлива за рахунок інвестицій з одноосібним забезпеченням, альфа є менш точним відображенням ефективності.
При інвестиціях в одну цінні папери негативна альфа не обов'язково є сигналом до продажу, якщо цінні папери все ще генерують прибутки. В управлінні портфелем мінус-альфа вказує на те, що ваші інвестиції не є оптимально розподіленими.
Альфа - це лише один показник, який слід проаналізувати під час створення інвестиційної стратегії. Як і будь-який інший показник, важливо сприймати комплексний погляд на відносний ризик інвестицій, а не базувати рішення лише на одній вартості.
