Зміст
- Що таке головна угода ISDA?
- Як працює Угода
- Документація угоди
- Основні положення Угоди
Що таке головна угода ISDA?
Основна угода ISDA - це стандартний документ, який регулярно використовується для управління транзакціями з позабіржовими деривативами. Угода, яка публікується Міжнародною асоціацією обміну та деривативів (ISDA), визначає умови, які слід застосовувати до операцій з деривативами між двома сторонами, як правило, дилером похідних інструментів та контрагентом. Сама Основна угода є стандартною, але вона супроводжується індивідуальним графіком, а іноді і додатком до кредитної підтримки, обидва вони підписуються двома сторонами в певній угоді.
Основна угода ISDA
Як працює Угода
Позачергові (позабіржові) деривативи торгуються між двома сторонами, а не через біржу або посередника. Розмір позабіржового ринку означає, що менеджери з ризику повинні ретельно контролювати торговців та забезпечувати належне управління затвердженими транзакціями. Зростання ринків валютного свопу та своп процентних ставок, які разом складають трильйони доларів у щоденних торгах, спонукало до створення Основної угоди ISDA у 1985 році. Він підлягав оновленню та перегляду у 1992 і знову у 2002 році, обидва які зараз доступні для використання. Угода широко використовується банками та корпораціями по всьому світу. Основна угода ISDA також полегшує закриття транзакцій та створення мереж, оскільки це усуває розрив між різними стандартами, що застосовуються в різних юрисдикціях.
Документація угоди
Більшість багатонаціональних банків мають ISDA, розташовані один з одним, і вони, як правило, охоплюють усі відділення, що здійснюють торгівлю валютою, відсотковою ставкою або опціонами. Банки вимагають від корпоративних контрагентів підписувати ISDA для укладення свопів, а деякі також вимагають їх для валютних операцій. Незважаючи на те, що Майстер є стандартним, деякі його умови виправляються та визначаються у супровідному графіку, який узгоджується з метою (а) вимог конкретної операції хеджування або (b) поточних торгових відносин.
Додаток до кредитної підтримки (CSA) іноді також супроводжує Майстра. CSA дозволяє двом залученим сторонам пом’якшити свій кредитний ризик, встановивши умови, за яких вони зобов'язані розміщувати застави один одному.
Коли дві сторони укладають транзакцію, кожна з них отримує підтвердження, що визначає її реквізити та посилається на підписаний ISDA, умови якого потім охоплюють транзакцію.
Основні положення Угоди
Головний і графік викладають підстави, за якими одна із сторін може змусити закрити закриті операції через настання іншої сторони події припинення. Стандартні випадки припинення включають несплату чи банкрутство. Інші події припинення, які можна додати до Розкладу, включають зниження кредиту нижче визначеного рівня.
Угода визначає, чи будуть керуватися законами Великобританії чи штату Нью-Йорк, і встановлює умови оцінки, закриття та зарахування всіх охоплених транзакцій у разі припинення події.
