Оскільки Білий дім відмовляється поступатися своєю протекціоністською торговою політикою, одна команда аналітиків на вулиці очікує, що торгівельна напруженість призведе до підвищення американських тарифів на весь китайський імпорт, як зазначає Fortune.
У записці до клієнтів у п’ятницю аналітик JPMorgan Джон Норманд та його команда писали, що хоча прогнозний збір стягнення на імпортні товари мало зробить перспективи зростання як у США, так і в Китаї, він направить юань на найслабший рівень проти долара більше 10 років.
Долар стає все більшим врожаєм
"JPMorgan прийняв нову базову лінію, яка передбачає американсько-китайську гру, що передбачає 25% тарифів США на всі китайські товари у 2019 році", - написав Норманд. "Більш слабкий юань стає частиною нової рівноваги".
JPMorgan очікує, що Народний банк Китаю буде втручатися в нерівномірну грошово-кредитну політику з метою прискорити зростання та захистити від втрат від торговельної війни, проте не передбачає, що уряд буде втручатися значно для усунення тиску на китайську валюту.
В результаті китайської політики аналітик JPMorgan очікує, що долар США "стане все більш високим врожаєм" проти юаня протягом решти циклу. Очікуване посилення грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи повинно сприяти розширенню розриву в доходності, пише Норманд.
У червні аналітик JPMorgan Марко Коланович оцінив вартість торгових новин, пов’язаних з торгівлею, у 1, 25 трильйона доларів втраченої ринкової капіталізації для американських компаній, що становить приблизно дві третини вартості загального податкового стимулу.
Просуваючись вперед, торговельна напруга загрожує вживатися в прибутках фірм із значним закордонним бізнесом. Тим часом новини самі по собі становлять ризик для ринків, послаблюючи настрої та зважуючи ділові рішення.
Норманд та його команда припустили, що новий базовий рівень торговельної війни "ставить середньострокові питання для найдорожчого ринку акцій у світі (США) та одного з найдешевших (Китай)". Він додав, що оцінки прибутку в США можуть зазнати більших витрат через нові тарифи, і в результаті це може спричинити "перше зниження прибутку епохи Трампа".
Що стосується Китаю, який потрапив на ведмежий ринок, а індекс S&P 500 піднімається до нових максимумів, JPMorgan каже, що його майбутнє спирається на його успіх у нарощуванні споживання та підтримці зростання на ключових ринках, таких як технології та роздрібний продаж в Інтернеті. Якщо імпульс посилиться, "активи Китаю можуть зберігати надбавку за ризик деякий час", - пише Норманд.
(Докладніше див. Також: Торгова розмова Трампа має ринок витрат на $ 1 трлн. JPM. )
