Що таке параметр сходів?
Варіант сходів - це екзотичний варіант, який блокує частковий прибуток, як тільки базовий актив досягне заздалегідь визначених рівнів цін або "перегонів". Це гарантує хоча б певний прибуток, навіть якщо базовий актив виходить за рамки цих рівнів до закінчення терміну дії опціону. Параметри сходів бувають у сортах "поставити" та "закликати".
Не плутайте параметри драбин, що є специфічними типами контрактів на опціони, з драбинками для тривалих викликів, драбинами довгого розміщення та їх короткими аналогами, що є стратегіями опціонів, що передбачають купівлю та продаж декількох контрактів одночасно.
Як працює варіант сходів
Параметри сходів схожі з традиційними договорами опціону, які надають власникові право, але не зобов'язані купувати або продавати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною на або за попередньо визначену дату. Однак варіант сходів додає функцію, яка дозволяє власнику фіксувати частковий прибуток за попередньо визначені інтервали.
Ці інтервали підходять під назвою "перегони" і чим більше наріжок ціна базових активів перетинає, тим більше прибуток блокується. Власник зберігає прибуток на основі найвищого досягнутого (для дзвінків) або найнижчого досягнутого (для ставок) незалежно. якщо ціна основної частини перетинається нижче (для дзвінків) або вище (для ставок), ці переклади до закінчення терміну дії.
Оскільки власник отримує частковий прибуток, що не повертається, у міру розвитку торгівлі, загальний ризик значно нижчий, ніж для традиційних варіантів ванілі. Звичайно, компроміс полягає в тому, що параметри сходів коштують дорожче, ніж аналогічні варіанти ванілі.
Приклад варіанту сходів
Розглянемо варіант сходового виклику, коли основна ціна активів становить 50, а ціна страйку - 55. Напруги встановлюються в межах 60, 65 та 70. Якщо базова ціна досягає 62, прибуток фіксується на рівні 5 (сторона мінус страйк або 60 - 55). Якщо базовий показник досягає 71, зафіксований прибуток збільшується до 15 (новий виток мінус страйк або 70 - 55), навіть якщо базовий рівень опускається нижче цих рівнів до дати закінчення терміну дії.
Як і у ванільних варіантів, існує значення часу, пов'язане з параметрами сходів. Таким чином, торгувана ціна на опціони виклику зазвичай вище зафіксованої суми прибутку і знижується в міру наближення дати закінчення терміну дії.
Якщо ціна базової опускається нижче будь-якого із запущених стержнів, знову ж таки для дзвінків, це майже не має значення для ціни опціону, оскільки частковий прибуток гарантований. Хоча це надмірне спрощення, оскільки чим нижчі основні ходи нижче найвищого спрацьованого кроку, тим менша ймовірність, коли він повернеться назад, щоб перевищити цей крок і дійти до наступного.
