Що таке прибуток на новий інвестований капітал (RONIC)?
Рентабельність нового вкладеного капіталу (RONIC) - це розрахунок, який використовують фірми або інвестори для визначення очікуваної норми прибутку для використання нового капіталу. Високий RONIC вказує на більш ефективне використання капіталу, тоді як нижчий показник може відображати поганий розподіл ресурсів. Коли новий капітал буде працювати, він допомагає компаніям фінансувати нові продукти, що збільшують продажі та прибуток.
Ключові вивезення
- Рентабельність нового вкладеного капіталу (RONIC) вимірює очікувану віддачу за розміщення нового капіталу. RONIC можна обчислити, поділивши приріст прибутку до відсотків від попереднього періоду до поточного періоду на суму чистих нових інвестицій за поточний період. Якщо RONIC вище середньозваженої вартості капіталу, компанія повинна розгорнути новий капітал. RONIC - це не те саме, що рентабельність вкладеного капіталу (ROIC), коли якщо компанія має стійкий показник RIC, то навряд чи потрібно буде розміщувати новий капітал.
Як працює прибуток на новий інвестований капітал (RONIC)
Рентабельність нового вкладеного капіталу (RONIC) є корисним показником для порівняння із середньозваженою вартістю капіталу (WACC) фірми. Останній підсумовує вартість коштів, придбаних за рахунок випуску власного капіталу або боргу. Якщо RONIC компанії та / або рентабельність вкладеного капіталу (ROIC) вище, ніж WACC, компанія повинна рухатися вперед разом з капітальним проектом, оскільки він створює цінність. Іншими словами, більша віддача від нового вкладеного капіталу вказує на широкий чи вузький економічний рів.
Розрахунок конкретно вимірює прибуток, отриманий, коли компанія перетворює свій капітал у витрати, щоб створити нову вартість від основних операцій. Проста формула повернення нового вкладеного капіталу ділить зростання на прибуток від інвестицій. Це отримується від прибутку до процентів у поточному та попередньому періоді та чистої нової інвестиції в поточному періоді. Якщо нові капітальні витрати (CapEx) не сприяють зростанню, фірми повинні шукати кращий спосіб розміщення активів.
Компанії, що не мають конкурентної переваги, демонструватимуть аналогічні прибутки від нового вкладеного капіталу до середньозваженої вартості капіталу. Компанії, що мають RONIC нижче WACC, можуть припустити негативний прибуток до зростання процентних ставок. Коли обидва заходи рівні, це говорить про те, що компанія не може інвестувати новий капітал зі швидкістю прибутковості, що перевищує його вартість капіталу. Це означає, що кожен ров розмився або майже виснажується. Тут фірма також може виплатити 100% прибутку як дивіденди, щоб створити цінність для акціонерів. В іншому випадку інвестори отримають швидку подорожчання акцій з обмеженою фундаментальною підтримкою.
RONIC проти прибутку на інвестований капітал (ROIC)
Незважаючи на обмін подібними умовами іменування, повернення нового вкладеного капіталу не слід плутати з рентабельністю вкладеного капіталу (ROIC). Останній оцінює, наскільки ефективно компанія розподіляє свій поточний капітал та ресурси. На практиці ROIC вимірює прибуток від капітальних вкладень для всіх замовлених проектів.
Розрахунок ROIC враховує чотири ключові компоненти: операційний дохід, ставки податку, балансова вартість та час. Формула ROIC - це чистий прибуток від операцій після оподаткування, поділений на вкладений капітал. Компанії, що мають стабільну або поліпшену прибутковість капіталу, навряд чи вкладуть значні обсяги нового капітального капіталу.
