Що таке коефіцієнт покриття життя позики (LLCR)?
Коефіцієнт покриття тривалості позики (LLCR) - це фінансовий коефіцієнт, який використовується для оцінки платоспроможності фірми або здатності компанії-позичальника повертати непогашений кредит. LLCR розраховується діленням чистої теперішньої вартості (NPV) грошей, доступних для погашення боргу, на суму непогашеної заборгованості.
LLCR схожий із коефіцієнтом покриття боргу (DSCR), але він частіше використовується при фінансуванні проектів через його довгостроковий характер. DSCR фіксує єдиний момент часу, тоді як LLCR розглядає весь проміжок позики.
Формула коефіцієнта покриття життя позики (LLCR) є
Сігналы абмеркавання Ot ∑t = ss + n (1 + i) tCFt + DR де: CFt = Грошові потоки, доступні для обслуговування боргу в рік tt = Період часу (рік) s = Кількість очікуваних років платити боргову заборгованість = Середньозважена вартість капіталу (WACC), виражена у вигляді процентної ставкиDR = Готівковий резерв, доступний для погашення боргу (борговий резерв) Ot = Заборгованість, залишена на момент оцінки
Як розрахувати коефіцієнт покриття життя позики
LLCR можна обчислити за вищенаведеною формулою або за допомогою ярлика: розділити NPV проектних грошових потоків за проектом на теперішню вартість заборгованості.
У цьому розрахунку середньозважена вартість боргу - це облікова ставка для розрахунку NPV, а проект "грошові потоки" - точніше грошові потоки, доступні для обслуговування боргу (CFADS).
Що означає коефіцієнт покриття життя позики?
LLCR - коефіцієнт платоспроможності. Коефіцієнт покриття життя позики - це показник кількості разів за грошові потоки проекту, які можуть погасити непогашену заборгованість протягом життя кредиту. Співвідношення 1, 0x означає, що LLCR знаходиться на рівні беззбитковості. Чим вище коефіцієнт, тим менше потенційного ризику для кредитора.
Залежно від профілю ризику проекту, іноді позикодавець вимагає облік резерву обслуговування боргу. У такому випадку чисельник LLCR включатиме сальдо резервного рахунку. Угоди про фінансування проектів незмінно містять домовленості, що встановлюють рівні LLCR.
Ключові вивезення
- Коефіцієнт покриття строку життя позики (LLCR) - це фінансовий коефіцієнт, який використовується для оцінки платоспроможності фірми або здатності компанії-позичальника повернути непогашену позику. Коефіцієнт покриття строку життя позики - це показник кількості разів перевищення грошових коштів Потоки проекту можуть погасити непогашений борг протягом терміну дії позики. Чим вище коефіцієнт, тим менше потенційного ризику для кредитора.
Різниця між LLCR та DSCR
У корпоративних фінансах коефіцієнт покриття боргу-обслуговування (DSCR) - це міра грошового потоку, доступного для сплати поточних боргових зобов'язань. Коефіцієнт відображає чистий операційний дохід як множину боргових зобов'язань, що підлягають погашенню протягом одного року, включаючи відсотки, основні суми, основні фонди та орендні платежі. Однак DSCR фіксує лише один момент часу, тоді як LLCR дозволяє протягом декількох періодів часу, що більше підходить для розуміння ліквідності, доступної для кредитів середнього та тривалого часу.
LLCR використовується аналітиками для оцінки життєздатності певної суми боргу і, отже, для оцінки профілю ризику та пов'язаних з цим витрат. Це має менш безпосереднє пояснення порівняно з DSCR, але коли значення LLCR має більше, ніж одне, це зазвичай є запевненням для інвесторів.
Обмеження LLCR
Одне обмеження LLCR полягає в тому, що він не сприймає слабкі періоди, оскільки він в основному являє собою знижену середню, яка може згладити грубі патчі. З цієї причини, якщо проект має постійні грошові потоки з історією повернення позики, хорошим правилом є те, що LLCR повинен бути приблизно рівним середнього коефіцієнта покриття боргу.
