Майор рухається
Двічі на рік голова Федерального резерву здійснює шлях до Капітолійського пагорба, щоб надати Конгресу звіт про грошово-кредитну політику. Сьогодні голова ФРС Джером Пауелл дав свідчення перед банківським комітетом Сенату. Завтра він дасть свідчення перед Комітетом з фінансових послуг Палати.
Під час свого виступу сьогодні Пауелл нікого не здивував, підтвердивши рішення центрального банку припинити підвищення процентних ставок. Щодо федеральної ставки коштів, Пауелл заявив: "З нашою політичною ставкою в діапазоні нейтральних, із приглушеним тиском інфляції та з деякими негативними ризиками, про які ми говорили, це хороший час бути терплячими і спостерігати, чекати і подивіться, як розвивається ситуація ".
Іншими словами, ФРС не може виправдати підвищення процентних ставок для боротьби з інфляцією, оскільки інфляція зараз не є проблемою, і він не може ризикувати гальмувати економіку США, підвищуючи ставки, оскільки занадто багато ризиків - з торгові та політичні невизначеності для уповільнення світового економічного зростання.
Що стосується балансу ФРС, голова Пауелл пояснив: "Ми продовжуватимемо використовувати наші адміністративні ставки для контролю ставки політики з великим запасом резервів, щоб не потрібно було активне управління резервами. Прийнявши це рішення, Комітет може зараз оцінити відповідні терміни та підхід до кінця стоку балансу ".
Читаючи тут чайні листки, аналітики, здається, вважають, що це означає, що ФРС буде менш агресивною щодо ліквідації свого балансу, що має сприяти підтримці ринку казначейства США та ринку цінних паперів, що підтримуються іпотекою.
Саме це очікували почути сьогодні на Уолл-стріт. Це не означає, що Уолл-стріт не схвильований тим, що почув у свідченнях Пауелла. Торговці в захваті від того, що ФРС планує відмовитися від підвищення ставок і збереження здоровенної частини свого масивного балансу. Але торговці вже оцінили цю новину на свої позиції.
Коли заздалегідь були розцінені чутки та припущення, після оприлюднення офіційних новин мало що відбувається. Це можна побачити за реакцією 10-річної казначейської дохідності (TNX). Це трохи відмовилося від підтвердження того, що ФРС буде купувати більше казначейських ресурсів у майбутньому для підтримання своїх казначейських пакетів на своєму балансі, але TNX залишився в межах консолідації, яку він проводив з кінця січня.
Виходячи із рівня опірного спаду та низхідного рівня підтримки, схоже, що цей діапазон консолідації триватиме набагато довше, перш ніж вибухне TNX, але цього прориву не сталося сьогодні, оскільки крісло Пауелл не зумів доставити несподіваний каталізатор.
S&P 500
Подібно до того, як торговці облігаціями не відчували необхідності вживати кардинальних дій на ринку казначейства, акціонери не відчували потреби змінювати статус-кво на ринку акцій після показань голови Пауелла.
S&P 500 вчора відкрився трохи нижче від ціни, яка була закрита, під час торгів посеред дня настільки незначно підскочив, а потім потягнувся назад, щоб закрити майже там, де він відкрився. Незважаючи на те, що цей невдалий рух не в змозі розбити індекс через опір, він також мало що дозволяє припустити, що бичачий підйом, який S&P 500 користується цілий рік, ризикує закритись.
S&P 500 все ще знаходиться на відстані вражаючої відстані, щоб пробити рівень опору 2816, 94 індексу, встановлений 17 жовтня 2018 року, і може знадобитися лише невеликий позитивний сюрприз, щоб піднятися до нових максимумів 2019 року.
:
Фіскальна політика проти грошово-кредитної політики: плюси і мінуси
Акомодаційна валютна політика
Як працює нетрадиційна грошово-кредитна політика
Показники ризику - Британський фунт (GBP)
Британський фунт (GBP) бореться з квітня 2018 року, коли торговці валютою цікавились, якою може бути доля британської економіки, якщо запланований Brexit від Європейського Союзу не піде добре.
Швидко наближається термін виходу 29 березня і не існує торгової угоди між Сполученим Королівством та Європейським Союзом, ви можете подумати, що торговці валютою панікують і продають GBP. Але ти помилився б. Вони роблять навпаки.
Сьогодні курс долара GBP / USD піднявся вище, завершивши зворотну модель перевертання головою та плечима, коли GBP набрав сили, а долар США (USD) ослаб у відповідь на свідчення конгресу Керла Пауелла. Валюти, як правило, втрачають силу, коли їх асоційований центральний банк сигналізує про те, що він буде проводити більш придатну грошову політику.
Валютна пара пройшла довгий шлях від свого 52-тижневого мінімуму - 1, 2373 долара за GBP на 3 січня. Вона відскочила на 14% протягом останніх двох місяців, закрившись сьогодні на рівні 1, 3254.
Це говорить нам про те, що, хоча існують невизначеності та ризики, що розгортаються навколо дискусії про Brexit, торговці валютою вважають, що надто великий ризик оцінили на ринку. Слідкуйте за тим, щоб ці торговці валютою протягом березня продовжували підніматися на стіну занепокоєння.
:
Жорсткий, м'який, на затримку або без пропозиції: пояснення результатів Brexit
Brexit: Переможці та переможені
Чому британський фунт сильніший за долар США
Підсумок: очікування
Вижити на Уолл-стріті - це розуміння та відповідне реагування на очікування. Коли очікування виправдаються, не дуже багато потрібно зробити для коригування свого портфеля.
Однак, коли очікування не виправдано - ні в бік, ні вниз, - необхідно внести корективи.
