Що таке договірний андеррайтинг
Андеррайтинг, що ведеться переговори, - це процес, при якому емітент нових цінних паперів та один андеррайтер розраховують як ціну придбання, так і ціну пропонування.
Під час переговорів щодо андеррайтингу, емітент цінних паперів працює з банком андеррайтингу, щоб полегшити виведення нової емісії на ринок. Фірма, що займається андеррайтингом, вибирається заздалегідь до запланованої дати, коли цінні папери будуть запропоновані до продажу. Перед початком торгів емітент та андеррайтер розпочнуть переговори щодо визначення ціни закупівлі.
НАРУШЕННЯ Вниз Переговорний Андеррайтинг
Переговорний андеррайтинг є важливим під час первинного розміщення акцій (IPO). Залежно від укладеного договору, від андеррайтингу може бути вимагати взяти на себе право власності на акції, які не продаються через процес, який називається передачею.
Ціна купівлі - це ціна, яку андеррайтер заплатить за новий випуск. Ця ціна повинна покривати витрати на продаж облігацій інвесторам, надання консультацій емітентові щодо пропозиції та додаткові витрати на ринок пропозицій інституційним інвесторам. Розмір та структура конкретного питання також визначаються для переговорів під час переговорів щодо андеррайтингу.
Оскільки сторони працюватимуть у процесі переговорів, вони погоджуватимуться із ціною пропозиції, яка є ціною, яку заплатить громадськість. Різниця між ціною придбання та ціною публічного розміщення акцій відома як спред андеррайтинг Спред представляє прибуток, який надійде до установи, що займається андеррайтингом. У процесі переговорів андеррайтер, як правило, відіграє певну роль у збуті цінних паперів потенційним інвесторам.
Якщо емітент цінного папера не має достатніх знань щодо фінансування боргу для вступу на переговори, незалежний фінансовий консультант може взяти на себе роль стороннього переговорника від свого імені.
Переговорний андеррайтинг у порівнянні з конкурентним андеррайтингом
Ціна купівлі, що виплачується емітенту нових цінних паперів або боргу за допомогою узгодженого андеррайтингу, є одним із двох основних методів продажу нового інвестиційного продукту. Вибір системи для продажу є важливим для емітента цінного папера, оскільки це вплине на витрати на фінансування.
Під час переговорного андеррайтингу один андеррайтер має можливість зробити ексклюзивну пропозицію. Муніципальні прибуткові облігації, корпоративні облігації та акції з акціями найчастіше використовують договірний андеррайтинг. Однак у деяких випадках державне чи місцеве законодавство може вимагати надання конкурентних торгів для державних облігацій загального зобов'язання та нових випусків облігацій комунальних послуг.
Ціна закупівлі цінних паперів може бути також здійснена з використанням анкетингу конкурентних торгів. У конкурентних торгах деякі андеррайтери роблять пропозиції компанії-емітенту, яка може вибрати найбільш вигідну пропозицію.
Цінні папери також можуть продаватися через приватне розміщення, в якому емітент продає облігації безпосередньо інвесторам без публічного розміщення. Цей метод є набагато рідшим, ніж або підписана пропозиція щодо конкурентних пропозицій.
