Що таке переписування
Переписування включає продаж опцій, які, як вважають, завищені або занижені, з припущенням, що варіанти не будуть використані. Переписування - це спекулятивна стратегія, яку деякі автори опціонів можуть використовувати для збору премії, навіть якщо вони вважають, що цінні папери неправильно оцінені. Інвестори також можуть посилатися на стратегію як "переважаючу".
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Переписування
У письменника / продавця опціону є зобов'язання доставити свої акції покупцеві, якщо покупець вирішить скористатись опціоном, тоді як власник / покупець опціону має право, але не зобов'язання придбати акції продавця за конкретною ціною протягом визначеного часу. Оверрайтинг - це техніка, що використовується авторами спекулятивних опціонів, намагаючись отримати прибуток від сплати покупцями опціону за опціонними контрактами, на які письменники сподіваються, що термін дії закінчиться без використання. Оверсайз вважається ризикованим і його слід намагатись лише інвесторам, які мають всебічне розуміння варіантів та варіантів стратегій. (Для подальшого читання читайте в розділі: Додаткові та вихідні параметри продажу .)
Чому використовується надмірний текст
Перезапис може допомогти інвесторам, які володіють акціями, що виплачують дивіденди, збільшити свій дохід, збираючи премію, яку вони отримують за написання опціону проти акцій, якими вони володіють. Наприклад, якщо в даний час вони отримують 3% дивідендної доходності, вони можуть збільшити цей прибуток до ефективного перевищення 10% шляхом перезапису. Стратегія є найбільш ефективною, коли ціни на акції відбулися різкого падіння, а премії завищуються, оскільки більш високі премії допомагають компенсувати можливі подальші збитки. (Докладніше про премії див. У розділі: Ознайомлення з Premium Premium .)
Приклад переписування
Припустимо, інвестор тримає акції, які торгуються на рівні 50 доларів. Він вирішує написати опціон для виклику в розмірі 60 доларів, який закінчується через три місяці, і він отримує 5 доларів премії. Покупець, швидше за все, скористається опцією виклику, якщо акція торгує вище 60 доларів до закінчення терміну придатності, що обмежує прибуток продавця до 15 доларів за акцію (різниця між 50 і 60 доларами плюс плюс 5 доларів премії) на активі, який може продовжувати зростати у вартості. Ось чому продавець сподівається, що опція виклику втратить чинність - він утримує вже зібрану премію і продовжує утримувати актив, який постійно збільшується. Якщо акція знизиться, премія в розмірі 5 доларів, яку продавець отримав, допомагає частково компенсувати будь-які понесені збитки.
Небезпечний ризик полягає в тому, що якщо ціна акцій різко зросте, продавець втрачає будь-який прибуток, який він отримав би вище ціни страйку опціонів. Для боротьби з цим продавець може захотіти придбати опцію назад, хоча, швидше за все, йому потрібно буде викупити її за вищою ціною, ніж за яку він продав.
