Що таке Пари-Пассу?
Парі-пассу - це латинська фраза, що означає "рівноправні умови", яка описує ситуації, коли двома або більше активами, цінними паперами, кредиторами чи зобов'язаннями однаково управляються без переваги. Приклад pari-passu трапляється під час провадження у справі про банкрутство: Коли суд винесе вердикт, суд розглядає всіх кредиторів однаковою мірою, і довірена особа повертає їм ту ж часткову суму, що й інші кредитори одночасно.
Pari-passu може описати певні пункти у різних фінансових механізмах, наприклад, позики та облігації. Часто ці пункти існують для забезпечення функціонування пов'язаного фінансового продукту як рівного для всіх подібних інших.
Важливо
Що стосується боргу, то вони найчастіше мають місце при роботі з незабезпеченими зобов'язаннями.
Парі-Пассу
Як працює парі-пассу
У фінансах термін pari-passu позначає позики, облігації або класи акцій, які мають рівні права оплати або однаковий стаж. Крім того, вторинні випуски акцій, які мають рівні права з існуючими акціями, мають статус pari-passu. Заповіти та довіри можуть призначити розподіл пари-пассу, коли всі названі сторони діляться активами порівну.
Pari-passu може описати будь-який випадок, коли два чи більше предметів можуть вимагати рівних прав, як і інші. У межах ринку всі нові акції в рамках пропозиції мають ті ж права, що і випущені під час попередньої пропозиції. У цьому сенсі акції є pari-passu.
Часто однакові предмети будуть пари-пассу, що мають однакові переваги та витрати інших предметів, з якими вони згруповані. В інших ситуаціях предмети можуть бути пари-пассу лише в одному або лише певних аспектах. Наприклад, два конкуренти можуть запропонувати два функціонально однакові віджети за однакову ціну з поверхневими відмінностями, такими як колір. Ці віджети є функціонально пару-пассу, але можуть бути естетично різними.
Ключові вивезення
- Парі-пассу - це латинська фраза, що означає "рівноправні умови". У фінансах "однакові умови" означають, що дві або більше сторін фінансового договору або вимоги трактуються однаково. наприклад, паритетні облігації.
Пари-пассу та незабезпечені борги
Оскільки актив повертає забезпечені борги, вони часто не повністю дорівнюють іншим зобов’язанням, які має позичальник. Оскільки немає активів, що підтримують незабезпечену заборгованість, є більші випадки невиконання позичальника або банкрутства. Крім того, постачальник незабезпеченого фінансування може прийняти положення, які заважають позичальникові брати участь у певних заходах, наприклад, обіцянні активів за іншим боргом для збереження позиції щодо погашення.
Паритетна облігація відноситься до двох або більше випусків облігацій з рівними правами виплати або рівним стажем один одному. Іншими словами, паритетна облігація - це випущена облігація з рівними правами на вимогу, як і інші випущені облігації. Наприклад, незабезпечені облігації мають рівні права, оскільки купони можуть вимагатись без будь-якої конкретної облігації, яка має пріоритет перед іншою. Тому незабезпечені облігації називатимуться паритетними облігаціями один з одним. Аналогічно, забезпечені облігації - це паритетні облігації з іншими забезпеченими облігаціями.
Приклад облігацій Пари-Пассу
Пайові облігації мають рівні права на купонну або номінальну дохідність. У інвестиціях з фіксованим доходом купон - це річна процентна ставка, що виплачується за облігацією. Розглянемо облігацію в розмірі 1000 доларів США із 7-відсотковою ставкою купона. Облігація буде платити 70 доларів на рік. Якщо нові облігації з 5-відсотковим купоном випускаються як паритетні облігації, нові облігації будуть платити 50 доларів на рік, але власники облігацій матимуть рівні права на купон.
Паритетна облігація стоїть на відміну від молодшої застави або старшої застави. Молодша облігаційна заборгованість, яка також називається підлеглою облігацією, має підлеглі вимоги до заставленого доходу порівняно з вищою заставою облігації, яку також називають першою заставою. Незабезпечені борги є підлеглими облігаціями порівняно із забезпеченими боргами.
