Що таке бажаний запас?
Привілейований акціонерний капітал - це тип привілейованих акцій, який надає власнику право на отримання дивідендів, рівних звичайно визначеній ставці, що привілейовані дивіденди виплачуються привілейованим акціонерам, а також додатковий дивіденд, виходячи з певної заздалегідь визначеної умови. Привілейовані акції, що беруть участь, також можуть мати переваги щодо ліквідації на момент ліквідації.
Ключові вивезення
- Привілейовані акції - це привілейовані акції, які виплачують обидва привілейовані дивіденди плюс додатковий дивіденд своїм акціонерам. Додатковий дивіденд гарантує, що ці акціонери отримують еквівалентний дивіденд як звичайні акціонери. Привітання привілейованих акцій не є звичайним, але може бути випущене у відповідь на ворогу заявка на поглинання як частина стратегії проти отруєння.
Бажана акція
Участь у привілейованих акціях - як і інші форми привілейованих акцій - має перевагу в структурі капіталу фірми над звичайними акціями, але займає позиції нижче заборгованості в ліквідаційних акціях. Додатковий дивіденд, що виплачується привілейованим акціонерам, зазвичай структурується як виплата лише у тому випадку, якщо сума дивідендів, які отримують звичайні акціонери, перевищує визначену суму на одну акцію. Крім того, у разі ліквідації привілейовані акціонери, які беруть участь у акціонерному товаристві, також можуть мати право на повернення купівельної ціни акцій, а також пропорційну частку будь-яких інших доходів, які отримують загальні акціонери.
Якщо відбувається подія ліквідації, то, чи бере участь привілейований запас інвестора, чи не бере участь, визначатиме, чи отримає цей інвестор додаткову компенсацію щодо ліквідаційної вартості привілейованих акцій та будь-яких дивідендів, що належать інвестору. Якщо привілейована акція інвестора бере участь, цей інвестор має право на будь-яку вартість після ліквідації цінних паперів, як якщо б цей запас був звичайним запасом. З іншого боку, неучасні привілейовані акціонери отримують їх ліквідаційну вартість та будь-які дивіденди, якщо вони застосовуються, але вони не мають права на будь-які інші компенсації.
Привілейований запас, що приймає участь, рідко випускається, але один із способів його використання - як отруйна таблетка. У цьому випадку діючим акціонерам випускаються акції, що надає їм право на нові прості акції за вигідною ціною у разі небажаної заявки на придбання.
Приклад участі у бажаних акціях
Припустимо, компанія A випускає привілейовані акції зі ставкою дивідендів у розмірі 1 долара за акцію. Привілейовані акції також містять положення про додаткові дивіденди за привілейованими акціями, які беруть участь, що спрацьовує, коли дивіденд за звичайні акції перевищує розмір привілейованих акцій. Якщо протягом поточного кварталу компанія A оголошує, що випустить дивіденд у розмірі 1, 05 долара за акцію за свої загальні акції, привілейовані акціонери-учасники отримають також загальний дивіденд у розмірі 1, 05 долара за акцію (1, 00 долара + 0, 05).
Тепер розглянемо ліквідаційну подію. Компанія A має 10 мільйонів доларів бажаних акцій, що беруть участь, що становить 20% структури капіталу компанії, а інші 80%, або 40 мільйонів доларів США, складаються із звичайних акцій. Компанія A ліквідує, а виручка - 60 мільйонів доларів. Привілейовані акціонери, які брали участь, отримають 10 мільйонів доларів, але також отримають право на 20% решти надходжень, у цьому випадку 10 мільйонів доларів (20% х 60 мільйонів доларів - 10 мільйонів доларів). Непричетні учасники привілейованих акціонерів не отримували б додаткових витрат.
