Коефіцієнт ціна / прибуток до зростання (коефіцієнт PEG) - це співвідношення ціни / прибутку акцій (співвідношення P / E), поділене на відсотковий темп зростання. Отримане число виражає, наскільки дорога ціна акції відносно показників її прибутку.
Розрахунок PEG на прикладі
Наприклад, скажімо, ви аналізуєте акції, які торгують зі співвідношенням P / E 16. Припустимо, прибуток компанії на акцію (EPS) був і буде продовжувати зростати на рівні 15% на рік. Беручи коефіцієнт P / E (16) і діливши його на швидкість росту (15), коефіцієнт PEG обчислюється як 1, 07.
Але не завжди все є настільки простим, коли йдеться про визначення того, який показник зростання слід використовувати при розрахунку. Припустимо, замість того, щоб ваші акції протягом останніх кількох років збільшували прибуток на 20% на рік, але, як очікувалося, очікується збільшення прибутку лише на 10% на рік в осяжному майбутньому.
Коефіцієнти PEG залежать від галузі та типу компанії, тому не існує універсального стандарту для коефіцієнтів PEG, який визначав би, чи є акція заниженою або завищеною.
Щоб обчислити коефіцієнт PEG, потрібно спершу визначити, яке число ви підключите до формули. Ви можете взяти майбутній очікуваний темп зростання (10%), історичний темп зростання (20%) або будь-який середній рівень цих двох.
Вперед PEG
Перший метод розрахунку PEG - це використовувати перспективний темп зростання для компанії. Ця кількість буде річним темпом зростання (тобто відсоткове зростання доходу за рік), зазвичай охоплюючи період до п'яти років. Використовуючи цей метод, якщо очікується, що запаси в нашому прикладі зростуть у майбутньому доходами на рівні 10% на рік, його коефіцієнт ПЕГ вперед складе 1, 6 (співвідношення P / E на 16, поділене на 10).
ТЕГ ПЕГ
Деякі люди використовують інший метод, у якому повідомляється про кінцевий коефіцієнт ПЕГ запасу, обчислений за допомогою зворотних темпів зростання. Послідовний темп зростання може бути отриманий з останнього фінансового року, попередніх 12 місяців, або якогось багаторічного історичного середнього. Знову повернувшись до акцій у нашому прикладі, якщо компанія протягом останніх п’яти років вирощувала прибуток на 20% на рік, ви можете використати це число у розрахунку, а PEG акції складе 0, 8 (16 поділено на 20).
Який підхід слід використовувати?
Жоден із цих підходів до розрахунку коефіцієнта PEG не є помилковим - різні методи просто надають різну інформацію. Інвесторів часто хвилює питання, яку ціну вони платять за акцію щодо того, що вона повинна заробляти в майбутньому, тому часто використовуються темпи зростання вперед. Однак кінцеві коефіцієнти PEG також можуть бути корисними для інвесторів, і вони уникають питання оцінки темпів зростання, оскільки історичні темпи зростання є важкими фактами.
Незалежно від того, який тип темпів зростання ви використовуєте у співвідношеннях PEG, найважливішим є те, що ви застосовуєте один і той же метод до всіх запасів, на які ви дивитесь, щоб забезпечити точність ваших порівнянь.
Взагалі кажучи, коефіцієнт PEG, менший за 1, говорить про хорошу інвестицію, тоді як коефіцієнт понад 1 говорить про меншу суму. Пам'ятайте, що коефіцієнти PEG нічого не говорять про майбутні перспективи компанії (тобто компанія, яка впевнено збанкрутує, швидше за все, матиме дуже низький коефіцієнт PEG, але це не означає, що це хороші інвестиції).
