Що таке пеня
Штрафна пропозиція - це пропозиція придбати цінні папери провідним андеррайтером або іншим членом синдикату в рамках ранньої торгівлі IPO, однак ця пропозиція має наслідки для брокера, який хоче продати акції андеррайтеру чи бігунеру, для швидкий прибуток. Штраф буде нараховуватися брокеру, який продає акції андеррайтеру; штраф, як правило, складається у вигляді зменшення комісійної виплати брокеру за його роль у маркетингу та розповсюдженні акцій своїм клієнтам. Існує штрафна пропозиція для стримування "гортання" акцій IPO незабаром після початку торгів.
НАРУШЕННЯ знизу
Коли попит на нову емісію значно перевищує пропозицію, велика ймовірність, що акції вискочать, коли їх випустять на торгівлю на вторинному ринку. Це створює спокусу для інвесторів шукати асигнувань у своїх брокерів на IPO не тому, що вони вірять у довгострокові перспективи акцій, а тому, що вони зацікавлені перевернути акції для швидкого виграшу. Якщо це так, і акції відкриються для торгівлі на набагато вищому рівні, інвестори доручать своїм брокерам продати акції. Потім андеррайтеру надається можливість викупити нещодавно виділені акції протягом початкового періоду стабілізації. Однак це застосує штрафну ставку до брокера.
Це стягнення може бути передано брокеру клієнту, який продає акції IPO, але, як правило, він передбачає повернення деякого або всіх доходів внутрішньої комісії брокеру до синдикату андеррайтингу. Принаймні, брокер, клієнт якого наполягає на тому, щоб продати акції назад, таким чином здійснюючи штрафну пропозицію, не буде задоволений клієнтом і не буде схильний включати цього клієнта у майбутні розподіли IPO, які користуються великим попитом.
Перегляд штрафних пропозицій
Комісія з цінних паперів та бірж видала правило 104 Правила M щодо регулювання стабілізуючої та іншої діяльності, пов'язаної з розподілом акцій в рамках IPO. Правило 104 вимагає "будь-яка особа, яка здійснює трансакцію, пов’язану з охороною синдикату, або розміщуючи або передаючи штрафну пропозицію, розкривати цей факт СРО, який має прямий нагляд за основним ринком у США, щодо цінних паперів, щодо яких трансакція охоплює трансакцію здійснено, або накладено штрафну пропозицію. Ця інформація допоможе біржам та NASD у виконанні своїх обов'язків з нагляду ".
