4 квітня 2012 року ConocoPhillips (COP) оголосив про схвалення ради директорів рішення про перехід бізнесу нижче за течією в окрему компанію, відому як Phillips 66 (PSX). До розколу ConocoPhillips була третьою за величиною нафтовою компанією в Америці, з 29 800 працівниками, приблизно 153 мільярди доларів активів та 245 мільярдів доларів доходу. Акції обох компаній з того часу успішно діють, і сьогодні ConocoPhillips та Phillips 66 є третьою та п'ятою за величиною енергетичними компаніями США за ринковою вартістю.
ConocoPhillips
ConocoPhillips розпочався в 1875 році як Континентальна нафтотранспортна компанія. Він розповсюджував енергетичну продукцію на той час у західних США. Континентальна компанія з переробки нафти і транспорту протягом багатьох років трансформувалася через різні злиття та поглинання і стала ConocoPhillips у 2002 році після злиття Conoco Inc. та Phillips Petroleum Co.
Ключові вивезення
- Філіпс 66 став відокремленим від ConocoPhillips після витоку в 2012 році. Історія ConocoPhillips починається з 1875 року, коли компанія була континентальною нафтопереробною компанією та розповсюджувала нафтопродукти в західній частині США. Основна діяльність на ConocoPhillips, починаючи з наступних операцій Phllips 66. Розбиття двох компаній дозволило Phillips 66 ліквідувати збиткові активи та зосередитись на зростанні. З початку 2012 року акції «Філіпс 66» збільшилися більш ніж утричі, і значно перевищили ConocoPhillips, що значно більше скромні 30%.
ConocoPhillips була інтегрованою нафтогазовою компанією до початку витоку, і, хоча ділові операції були розділені між операціями, що перебувають вище та за течією, це спричинило дисбаланс з розподілом капіталу, що негативно вплинуло на можливості зростання. Дисбаланс у розподілі ресурсів та капіталу є загальним для інтегрованих нафтогазових компаній, оскільки розділ з розвідки та видобутку (ПНД) є пріоритетом для розподілу капіталу. Однак для ConocoPhillips це означало ліквідацію активів з нижньої течії з метою забезпечення вищого потоку.
Спінофф
Посилаючись на бажання зосередитись на створенні вартості для акціонерів, ConocoPhillips оголосив про рішення розділити компанію між операціями вгору та вниз за течією в 2011 році. Дія вгору за течією зберегла назву ConocoPhillips і стала чистою E-P компанією. Нижній бізнес, відомий як Phillips 66, став незалежною переробною компанією.
Підприємства змагаються за розподіл ресурсів в інтегрованій компанії, при цьому більшість спрямовується на сектор електронних та наукових досліджень. Сектор електронних та наукових досліджень - це бізнес, який має високу віддачу від ризику, оскільки він орієнтований на відкриття нових джерел нафти та газу, що, в свою чергу, живить сектор переробки та очищення. Зосередження більшої кількості капіталу для операцій за течією за рахунок верхньої течії не було в інтересах ConocoPhillips.
Тим часом остаточне відокремлення двох компаній у 2012 році дозволило Філіпсу 66 вивчити можливості зростання по ланцюгу вартості та усунути збиткові активи. Рішення Phillips 66 зменшити операції з переробки нафти та зосередити інвестиції на хімічні речовини та середню частину потоку стало великим зрушенням, оскільки цей крок не був би можливим, якби ці два підприємства залишилися інтегрованою компанією.
Позитивні результати
ConocoPhillips залишається зосередженим на E&P і продовжує працювати над усуненням накладних витрат. Філіпс 66 розвинувся до інвестицій у розвиток середнього бізнесу та в червні 2016 року відкрив нову будівлю штаб-квартири в Х'юстоні, штат Техас.
Акції як ConocoPhillips, так і Phillips 66 просунулися, оскільки дві компанії розійшлися, але одна акція значно перевершила іншу. З квітня 2012 року по жовтень 2019 року ConocoPhillips виріс на 7, 5%. Зараз компанія виплачує 1, 22 долара за акцію щорічно дивіденду (2, 9% дохідності) та має ринкову обмеження у розмірі 64 мільярдів доларів. Тим часом акції Phillips 66 майже втричі перевищили вартість з моменту виходу. Компанія виплачує 3, 05 долара США за акцію щорічного дивіденду (2, 9% дохідності) і має 52, 5 мільярда доларів ринку.
