Що таке оцінка Piotroski?
Оцінка Piotroski - це дискретна оцінка від 0 до 9, яка відображає дев'ять критеріїв, використовуваних для визначення міцності фінансового становища фірми. Оцінка Піотроскі використовується для визначення найкращих запасів вартості, дев'ять - найкраща, а нуль - найгірша. Оцінка Piotroski була названа на честь професора з бухгалтерського обліку в Чикаго Йозефа Піотроскі, який розробив шкалу відповідно до конкретних аспектів фінансової звітності компанії. Аспекти зосереджені на результатах бухгалтерського обліку компанії за останні періоди (роки). За кожен дотриманий критерій (зазначений нижче) присуджується один бал; в іншому випадку бали не присвоюються. Потім бали додаються, щоб визначити найкращі запаси вартості.
Ключові вивезення
- Оцінка Piotroski - це дискретний показник від 0 до 9, який відображає дев'ять критеріїв, використовуваних для визначення міцності фінансового становища фірми. Оцінка Piotroski - це улюблена метрика, яка використовується для оцінки вартості запасів. Якщо компанія має оцінку 8 або 9, це вважається хорошою цінністю. Якщо оцінка дорівнює між 0-2 балами, запас вважається слабким.
Розуміння оцінки Пьотроскі
Оцінка Піотроскі розбивається на прибутковість; леверидж, ліквідність та джерело коштів; та категорії ефективності роботи:
- Позитивний чистий дохід (1 бал) Позитивний прибуток активів у поточному році (1 бал) Позитивний операційний грошовий потік у поточному році (1 бал) Грошовий потік від операцій більший, ніж чистий дохід (якість заробітку) (1 бал)
- Менше співвідношення довгострокової заборгованості в поточному періоді порівняно з попереднім роком (зменшений важель) (1 бал) Вищий коефіцієнт поточного поточного поточного року порівняно з попереднім роком (більша ліквідність) (1 бал) Не було випущено нових акцій за останній рік рік (відсутність розведення) (1 бал).
- Більш висока валова маржа порівняно з попереднім роком (1 бал) Більш високий коефіцієнт оборотності активів порівняно з попереднім роком (1 бал)
Якщо компанія має оцінку 8 або 9, це вважається хорошою цінністю. Якщо оцінка дорівнює між 0-2 балами, запас вважається слабким. Доповідь Піотроскі у квітні 2000 року "Інвестиції вартості: використання історичної інформації про фінансову звітність для відокремлення переможців від невдахи" продемонстрував, що метод балів Пьотроскі бачив би 23% річного прибутку між 1976 і 1996 роками, якби очікувані переможці були куплені, а очікувані програші були скорочені. В якості вихідного пункту Піотроскі запропонував інвесторам почати з вибірки 20% ринку з точки зору ціни на баланс.
Звісно, що в будь-якій системі інвестицій, якщо дивитись на минулі результати, це не означає, що вона працюватиме так само і в майбутньому.
Оцінка за методом Піотроського
Як приклад методу підбору балів Піотроського в дії, зазначте наступні розрахунки критеріїв для Foot Locker (FL) у 2016 році:
- Рентабельність: 2016 чистий дохід ($ 664 000 000) (оцінка: 1 бал) 2016 ROA (17%) (оцінка: 1 бал) 2016 Чистий операційний грошовий потік ($ 816 000 000) (Оцінка: 1 бал) 2016 Грошовий потік від операцій ($ 816 000 000)> Чистий Дохід (664 000 000 доларів США) (Оцінка: 1 бал) Період залучення: довгостроковий борг 2016 року (127 000 000 доларів США) проти довгострокового боргу 2015 року (129 000 000 доларів) (Оцінка: 1 бал) поточний коефіцієнт 2016 року (4, 30) проти поточного співвідношення 2015 року (3, 72) (Оцінка: 1 бал) Не було випущено нових акцій у 2016 році (Оцінка: 1 бал) Ефективність: 2016 Валова маржа (33, 94%) проти 2015 Валова маржа (33, 08%) (Оцінка: 1 бал) 2016 Коефіцієнт оборотності активів (2, 04) проти 2015 року (2, 02) (Оцінка: 1 бал)
Загальний показник Піотроського Foot Locker у 2016 році становив цілих 9, що зробило його відмінною пропозицією щодо січня 2017 року за методом Піотроського.
