Що таке накопичувальний запас привілейованих акцій?
Сукупний запас привілейованих акцій (PERCS) - це похідний капітал, який класифікується як гібридний цінний папір і автоматично перетворюється на власний капітал на його заздалегідь визначену дату погашення.
Ключові вивезення
- Сукупний запас переважного викупу (PERCS) - похідний капітал, який класифікується як гібридна ціна цінних паперів і автоматично перетворюється на власний капітал на його попередньо визначену дату погашення. Зниження врожаю через підвищення дивіденду. ПЕРЕКС потрапляє під парасольку нетрадиційного конвертованого цінного паперу, відомого як "обов'язкові конвертовані"
Розуміння накопичувального запасу вигідного викупу (PERCS)
Сукупний запас привілейованих викупних акцій (PERCS) - конвертована привілейована акція з підвищеним дивідендом, який обмежений за строком та участю. Накопичені акціонерні викупні привілейовані акції можуть бути конвертовані для акцій звичайних акцій у базовій компанії під час погашення. Якщо основні звичайні акції торгуються нижче страйкової ціни PERCS, вони будуть обмінюватися за курсом 1: 1; але якщо основні звичайні акції торгуються вище страйкової ціни PERCS, звичайні акції обмінюються лише до вартості страйкової ціни.
Сігналы абмеркавання PERCS = хв (ціна акції, обмежена PERCS)
PERCS, по суті, є формою структури опціону з покритим викликом і користується популярністю в умовах зниження доходів через підвищення дивіденду. Прибуток вгору обмежений з метою отримання більш високого врожаю. PERCS, як правило, може бути погашено до дати погашення, але з надбавкою до максимальної ціни. Як правило, якщо власник PERCS не викуповує акції протягом дозволеного періоду часу, як правило, три-п'ять років, акції автоматично перетворюються на звичайні акції, а дивіденди повертаються до звичайних дивідендів, які будуть виплачені звичайний запас.
PERCS потрапляє під парасольку нетрадиційного конвертованого цінного паперу, відомого як "обов'язкові кабріолети". Ці цінні папери мають свій унікальний набір характеристик ризику та винагороди, але всі вони мають однакові основні характеристики. Вони включають потенціал підвищення, який, як правило, менший, ніж базовий звичайний запас, через те, що покупці-конвертовані повинні платити премію за привілей на конвертацію своїх акцій та вищу, ніж ринкові (підвищені) ставки дивідендів.
Існує три основні характеристики обов'язкової захищеної безпеки, і це справедливо і для PERCS:
- Повинен мати обов'язкову конвертацію в базовий запас. Має мати дивідендну прибутковість, вищу, ніж до основної акції. Холдер має право на збільшення капіталу, але він буде обмежений у порівнянні з потенціалом підвищення базового запасу.
Інші поширені обов'язкові кабріолети:
- Дивідендні збільшені конвертовані акції (DECS) Бажана викупна збільшена захищеність власного капіталу (PRIDES) Автоматично конвертовані акціонерні цінні папери (ACES)
Приклад накопиченого акціонерного капіталу привілейованого викупу (PERCS)
Наприклад, якщо ви володієте 10 PERCS у компанії XYZ із страйковою ціною 50 доларів, то на момент погашення можуть статися два наступні результати:
- Якщо на момент погашення базовий актив торгуватиметься на рівні 40 доларів США, ви отримаєте загалом 10 простих акцій вартістю 40 доларів кожна. Якщо на момент погашення базовий актив торгуватиметься на рівні 100 доларів США, ви отримаєте акції до загальної вартості страйкова ціна PERCS, яка в цьому випадку складе п'ять акцій вартістю 100 доларів кожна. Загальна вартість обмінених акцій (500 доларів) буде дорівнює початковій ціні страйку в розмірі 50 х 10 доларів.
У той же час, скажімо, дивіденд, що виплачується за простими акціями XYZ, становить 1, 00 доларів на рік. Акції PERCS можуть виплачувати їх власникам дивіденди в розмірі 1, 20 доларів на рік.
