Що таке приватне місце розташування?
Приватне розміщення - це продаж акцій або облігацій попередньо вибраним інвесторам та установам, а не на відкритому ринку. Це альтернатива первинному розміщенню акцій (IPO) для компанії, яка прагне зібрати капітал для розширення.
Інвестори, запрошені до участі в приватних програмах розміщення, включають заможних окремих інвесторів, банки та інші фінансові установи, пайові фонди, страхові компанії та пенсійні фонди.
Однією з переваг приватного розміщення є його відносно мало нормативних вимог.
Приватне розміщення
Ключові вивезення
- Приватне розміщення - це продаж цінних паперів за попередньо вибраною кількістю осіб та установ. Приватні розміщення відносно нерегульовані порівняно з продажами цінних паперів на відкритому ринку. Приватні продажі зараз поширені для стартапів, оскільки вони дозволяють компанії отримати гроші вони повинні зростати, затримуючи або передуючи IPO.
Розуміння приватного розміщення
Існують мінімальні нормативні вимоги та стандарти для приватного розміщення, хоча, як і IPO, це передбачає продаж цінних паперів. Продаж навіть не потрібно реєструвати в Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC). Компанія не зобов’язана надавати проспект потенційним інвесторам, і детальна фінансова інформація може не розголошуватися.
Продаж акцій на публічних біржах регулюється Законом про цінні папери 1933 р., Який набрав чинності після краху ринку 1929 року, щоб гарантувати, що інвестори отримують достатнє розкриття під час придбання цінних паперів. Положення D цього акта передбачає звільнення від реєстрації пропозицій приватного розміщення.
Це ж регулювання дозволяє емітенту продавати цінні папери за попередньо вибраною групою інвесторів, які відповідають визначеним вимогам. Замість проспекту приватні місця розміщення продаються за допомогою меморандуму про приватне розміщення (PPM) і не можуть бути широко продані широкій публіці.
Він визначає, що можуть брати участь лише акредитовані інвестори. Сюди можуть входити фізичні або юридичні особи, такі як фірми венчурного капіталу, які відповідають умовам SEC.
Переваги та недоліки приватного розміщення
Приватні розміщення стали загальним способом для стартапів для залучення фінансування, особливо в секторі Інтернету та фінансових технологій. Вони дозволяють цим компаніям рости і розвиватися, уникаючи повного відблиску громадського контролю, який супроводжує IPO.
Покупці приватних місць розміщення вимагають більшої віддачі, ніж вони можуть отримати на відкритих ринках.
Наприклад, Lightspeed Systems, компанія на базі Остіна, яка створює програмне забезпечення для контролю та моніторингу для навчальних закладів К-12, зібрала нерозголошену суму грошей на раунді фінансування приватного розміщення серії D у березні 2019 року. Ці кошти мали бути використовується для розвитку бізнесу.
Швидший процес
Перш за все, молода компанія може залишатися приватною організацією, уникаючи безлічі нормативних актів та вимог щодо щорічного розкриття інформації, які слідують за IPO. Легке регулювання приватних розміщень дозволяє компанії уникати часу та витрат на реєстрацію в SEC .
Це означає, що процес андеррайтингу проходить швидше, і компанія отримує своє фінансування швидше.
Якщо емітент продає облігацію, він також уникає часу та витрат на отримання кредитного рейтингу від облігаційного агентства.
Приватне розміщення дозволяє емітенту продавати складніші цінні папери акредитованим інвесторам, які розуміють потенційні ризики та вигоди.
Більш вимогливий покупець
Покупець випуску облігацій приватного розміщення очікує вищої процентної ставки, ніж може бути зароблено на цінних паперах з публічною торгівлю.
Через додатковий ризик не отримати кредитний рейтинг, покупець приватного розміщення може не купувати облігацію, якщо вона не забезпечена певним заставою.
Приватний інвестор розміщення акцій може також вимагати більшого відсотка власності в бізнесі або виплати фіксованого дивіденду на одну акцію.
