Що таке вплив невеликої фірми?
Ефект малої фірми - це теорія, згідно з якою менші фірми, або ті, що мають невелику ринкову капіталізацію, випереджають більші компанії. Компанії, що публічно торгуються, класифікуються на три категорії: великі капітали (10 мільярдів доларів +), середні (2 - 10 мільярдів доларів) та дрібні (<2 мільярди доларів). Більшість малих фірм з капіталізації - це стартапи або порівняно молоді компанії з високим потенціалом зростання. У межах цього класу акцій існують ще менші класифікації: мікро-ковпачок (50 мільйонів доларів - 2 мільярди доларів) та нано-шапка (<50 мільйонів доларів).
Ринкова аномалія невеликого ефекту є фактором, який використовується для пояснення вищої віддачі в Джіне Фамі та трифакторній моделі Кеннета Французького, причому три фактори - це прибутковість ринку, компанії з високою цінністю книг до ринку та невеликою капіталізацією акцій. Звичайно, перевірка цього явища підлягає певним зміщенням часу. Проміжок часу, досліджений під час пошуку прикладів, коли запаси з невеликим капіталом перевищують великі шапки, значною мірою впливають на те, чи знайде дослідник будь-який приклад ефекту невеликої фірми. Часом ефект невеликої фірми використовується як обґрунтування більш високих зборів, які компанії-фонди часто стягують за малі капітальні кошти.
Розуміння ефекту малої фірми
Теорія ефектів невеликої фірми стверджує, що менші компанії мають більше можливостей для зростання, ніж великі. Компанії з невеликим капіталом також мають більш мінливе ділове середовище, і виправлення проблем, таких як усунення дефіциту фінансування, може призвести до значного подорожчання цін.
Нарешті, акції з невеликою капіталізацією, як правило, мають нижчі ціни на акції, і ці нижчі ціни означають, що підвищення цін, як правило, більше, ніж серед акцій з великою капіталізацією. Позначення ефекту невеликої фірми - це ефект січня, який стосується структури цін на акції, яку демонструють акції з невеликою обмеженою вагою наприкінці грудня та на початку січня. Як правило, ці акції зростають у цей період, що робить фонди з невеликим капіталом ще більш привабливими для інвесторів.
Ефект невеликої фірми не є надійним, оскільки акції з великим капіталом, як правило, перевершують акції з невеликим розміром під час спаду.
Ефект невеликої фірми та знехтуваний ефект фірми
Ефект невеликої фірми часто плутають із занедбаним ефектом фірми. Занедбаний ефект фірми теоретизує, що публічно торгувані компанії, за якими аналітики не пильно стежать, як правило, перевершують тих, хто отримує увагу або ретельно перевіряються. Малий ефект фірми та знехтуваний ефект фірми не є взаємовиключними. Деякі компанії з невеликим обмеженням аналітики можуть ігнорувати, і тому обидві теорії можуть застосовуватися.
Переваги ефекту малих фірм
Акції з дрібним капіталом, як правило, є більш мінливими, ніж фонди з великим капіталом, але вони, можливо, приносять найбільшу віддачу. Компанії з невеликим капіталом мають більше можливостей для зростання, ніж їх більші партнери. Наприклад, хмарним обчислювачам компанія Appian (APPN) легше подвоїти або навіть потроїти розмір, ніж Microsoft.
Недоліки ефекту малої фірми
З іншого боку, малій компанії, що має капітальний капітал, набагато простіше стати неплатоспроможною, ніж компанією з великим капіталом. Використовуючи попередній приклад, Microsoft має багато капіталу, потужну бізнес-модель та ще більш сильний бренд, що робить його менш сприйнятливим до відмов, ніж невеликі фірми, які не мають жодного з цих ознак.
Ключові вивезення
- Теорія впливу невеликих фірм стверджує, що малі фірми з низькою ринковою капіталізацією, як правило, перевершують великі компанії. Малі акції мають меншу мінливість, ніж акції з великим капіталом.
