Компанія Procter & Gamble Co. (PG) зазнала труднощів у 2017 році, а акції зросли лише на 9 відсотків, що не відповідає показнику індексу S&P 500 майже на п’ять процентних пунктів. Він також затягнувся у проксі-бій з активістом інвестором Нельсоном Пелцем та його фірмою Trian Partners.
Але все стає ще гірше, адже за останні п’ять років ціна акцій компанії піднялася лише на 32 відсотки, тоді як S&P 500 зросла майже на 76 відсотків. А акції Procter & Gamble не коштують дешево, за 20, 5 разів за річний прибуток.
Уолл-стріт теж не дуже шукає на шляху зростання від компанії, коли вона повідомляє про свої фіскальні результати за перший квартал 2018 року 20 жовтня до відкриття торгів. Аналітики очікують зростання доходу лише на 1 відсоток, який збільшиться до 16, 69 мільярда доларів США, порівняно з аналогічним періодом минулого року, тоді як доходи, як очікується, зростуть приблизно на 4, 25 відсотка до 1, 07 долара на частку. Нещодавні фінансові результати компанії Unilever PLC (UL) підкреслили найбільш важливі проблеми P&G.
Дані PG щодо YCharts
Ніякого зростання та завищених
Дані про доходи PG (TTM) від YCharts
За прогнозами, Procter & Gamble матиме мінімальний приріст доходів протягом наступних трьох років, при цьому дохід зросте з 67, 15 млрд. Дол. У 2018 р. До 71, 76 млрд. Дол. У 2020 р. Компанії потрібно знайти спосіб стимулювати більше зростання, щоб знову запаси акцій зростати.
Акція також не дешева, з річним прогнозом на 20, 5 року, тоді як очікується, що EPS виросте лише на 14, 5 відсотка протягом наступних трьох років, повідомляє YCharts. Ціна акцій відчувається без зростання і завищена, що є рецептом того, що застрягти в застої.
Неправильні ринки
P&G отримує майже 45 відсотків своїх доходів від Північної Америки та майже 23 відсотки від Європи. Майже 65 відсотків його загального доходу припадає на розвинені ринки. На противагу цьому конкурент Unilever - це повна протилежність, майже 58 відсотків його доходів надходять з ринків, що розвиваються, а 43 відсотки - з розвинених ринків. Це найважливіша проблема P&G: вона зосереджена на ринках повільного зростання
Ринки, що розвиваються, сприяють зростанню
Коли результати Unilever не виправдали очікувань аналітиків, це було через слабкість на розвинених ринках, де зростання продажів знизився на 2, 3 відсотка, а обсяг зростання на 1, 9 відсотка. Тим часом ринки, що розвиваються, трималися стабільно, при цьому зростання продажів склало 6, 3 відсотка та зростання обсягу 1, 8 відсотка.
P&G, ймовірно, побачить ті самі проблеми, коли повідомляє про результати у першому кварталі, за винятком того, що він не матиме сили на ринках, що розвиваються, відступати назад з такою ж величиною, і саме тут лежить головна проблема P&G.
Проблеми P&G пов'язані з продуктами на повільно зростаючих ринках і завищеною ціною акцій. Акція, ймовірно, продовжить слабшати, поки не вирішить проблему зростання.
