Технологічні акції, а саме Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) та Alphabet Inc. (GOOG), протягом усього року ростуть високо, підштовхуючи оцінки до нових рівнів. Оскільки співвідношення ціни і заробітку в кілька разів перевищує тривалі середні показники, інвестори хвилюються з приводу того, що може бути перегрівом запасів технологій.
Але бики відмовляються від цих проблем, стверджуючи, що оцінки самі по собі не дають точної картини перспектив технологічних компаній. Вони вважають за краще дивитися на фінансовий та стратегічний прогрес, який, наголошують вони, є важливішими показниками для створення довгострокової вартості акціонерів. «Я не говорю про кратні. Ось де розмова припиняється », - розповів Джонатан Кертіс, менеджер з портфеля Franklin Templeton, Franklin Equity Group, розповів Wall Street Journal про розмови про інвестиції в технологічну компанію. "Я їм кажу:" Допоможіть мені зрозуміти, як виглядає цей бізнес у зрілому віці ". (Див. Більше: 6 причин, чому може закінчитися ринок Tech Bull.)
Оцінки FAANG можуть отримати другий вигляд
Згідно з даними Wall Street Journal, на цьому тижні фондова біржа, підготовлена FAANG, поставила собі рекорд для найдовшого пробігу биків, інвестори будуть шукати, як тепер оцінити запаси технологій. Ведмеді стверджують високу оцінку групи і той факт, що прибутки зосереджені в невеликій кількості акцій, зашкодить широкому ринку, але довгострокові інвестори не турбуються і вважають, що, зосередившись на оцінках, інвестори не вистачають майбутня вартість поточних інвестицій. Але це не тільки технічні акції, які користуються високими цінами. Вказуючи на дані Goldman Sachs, Wall Street Journal відзначив, що в даний час середній запас в індексі S&P 500 знаходиться в 97-му перцентилі історичних рівнів, навіть навіть основні компанії споживачів виглядають завищеними. (Див. Більше: Spotify, вибране хедж-фонду Алтаби у ІІ кварталі.)
Менеджери портфоліо все ще люблять технічні акції
Незважаючи на занепокоєння щодо оцінок, менеджери портфелів досі перебувають уразленими технологіями та інтернет-запасами. У минулому місяці Банк Америки Меррілл Лінч заявив, що середній розпорядник фонду має 1, 2% акцій у технічних та інтернет-акціях, повідомляє видання. Це частково пояснюється тим, що сильне зростання заробітку за останні кілька років знизило співвідношення ціни та заробітку навіть у міру зростання запасів. Візьміть Амазонку як приклад. Акції торгуються із 85-кратним заробітком і перевищують понад 60% у 2018 році. Але це знизилося в середньому приблизно в 115 разів за останні три роки. Тим часом Facebook кілька років тому торгував більш ніж у 50 разів вперед, але збільшення прибутку знизило його оцінку до 23 разів. І це з запасом, що палить в липні.
