Що таке положення про пут
Положення про пут - це положення в деяких облігаціях, яке дозволяє власнику облігацій перепродати облігацію емітенту облігації за номіналом або номіналом облігації до погашення облігації. Коли випущена облігація, емітент визначає дати, до яких власник облігації може обрати здійснення поставленого зобов'язання та достроково погасити свою облігацію для основної суми облігації.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Поставте положення
Виконання поставленого резерву означатиме, що власник облігацій не отримає повного очікуваного прибутку або доходу до погашення (YTM) інвестиції, це захищає власника облігації від остаточної втрати від їх інвестицій. Цей захист зумовлений встановленням ціни облігації підлоги. Підлога - його основна цінність. Якщо вартість облігації знижується через підвищення процентних ставок або погіршення кредитної якості емітента, резерв путівки захистить власника облігації від втрат.
Положення про путівку, як правило, визначає кілька дат, коли облігація може бути погашена до дати погашення. Кілька дат надають власнику облігацій можливість переоцінювати свої інвестиції кожні кілька років, у разі якщо вони бажають викупити для реінвестування.
Однак, якщо власник облігації придбав облігацію, коли процентні ставки були високими, а відсоткові ставки знизилися, навряд чи власник облігації захотів би скористатися резервом постачання. Це небажання пояснюється тим, що їхні інвестиції з фіксованим доходом все ще отримують ту саму більшу прибутковість. Якби вони викуповували облігацію та реінвестували в іншу цінні папери з фіксованим доходом, вони, швидше за все, мали б нижчу прибутковість через менші наявні процентні ставки. Також інвестор може вважати за краще продовжувати отримувати купони для виплати облігацій на користь просто стягувати одноразовий основний платіж шляхом викупу.
Вибір для здійснення "Поклади положення".
Інвестор, швидше за все, здійснить поставлене резерв у облігації, якщо у них є підстави вважати, що емітент облігації замовчує платіж, коли облігація настає до погашення. Інвестор може звернутися до рейтингових агентств, таких як Moody's і Standard & Poor's (S&P), щоб оцінити, наскільки ймовірний емітент облігації за замовчуванням. Однак, варто зазначити, що багато облігацій із провинуванням забезпечені третіми сторонами, такими як банки. Таким чином, якщо емітент не в змозі здійснити свої платежі за викупленими облігаціями, власник облігацій все ще може гарантувати виплату третьою стороною.
Інвестор може також вирішити скористатися резервом, якщо відсоткові ставки зростають, і вони підозрюють, що інший тип інвестицій в кінцевому підсумку може бути більш прибутковим. Наприклад, власник облігації може придбати облігацію, коли процентні ставки становлять 3, 25%. Однак, якщо процентні ставки зростуть до 4, 75%, вони можуть почати вважати ставку облігації 3, 25% невиправдано низькою і хочуть її викупити, щоб відновити її за поточною більш високою процентною ставкою.
