Що таке тригер швидкості
Тригер ставки - падіння процентних ставок, яке є досить значним, щоб змусити емітентів облігацій викликати свої облігації до погашення. Виклик стосується дострокового викупу облігації емітентом облігації.
Відкликання може здійснюватися лише в тому випадку, якщо випуск облігацій включає пропозицію про виклик у пропозиції. Забезпечення дзвінків часто складається з дати, до якої виклики повинні бути завершені. Облігація з періодом дзвінка не може бути прийнята до дзвінків до цієї дати. Облігації, що вимагаються, зазвичай пропонують більш високу купонну ставку та ціну дзвінків вище номінальної вартості, щоб зробити їх привабливими для потенційних інвесторів.
BREAKING DOWN Rate Trigger
Тригер ставки - це тип тригера торгівлі, який, коли буде досягнуто, спричинить дію. У разі облігації тригером ставки може бути зниження процентних ставок. Зниження переважаючих процентних ставок змушує емітента облігаційної позики викликати цю облігацію. Коливання процентних ставок мають наслідки для всієї економіки, але можуть особливо впливати на ринку облігацій.
Багато інвестицій піддаються ризику процентної ставки, також відомий як ринковий ризик. Ризик процентної ставки - це небезпека того, що інвестиція втратить цінність через відносну привабливість зниження ставок, що переважають. Облігація з фіксованою купонною ставкою є одним із прикладів інвестицій, що підлягають процентному ризику. Якщо процентні ставки падають, позичальник може закликати існуючу облігацію на користь випуску ще однієї за нижчою процентною ставкою. Коли тригер ставки, встановлений під питанням, розуміє, що ризик викликається облігацією. У перспективі ця стратегія дозволить заощадити гроші позичальника.
Однак інвестор, який утримував цю купюру, повинен вийти на ринок, щоб замінити закликану інвестицію. Небезпека для власників облігацій - це ризик реінвестування або шанс, що варіанти інвестування, доступні інвестору після виклику облігацій, не такі привабливі, як початкова облігація. На ринку із зниженням процентних ставок навряд чи інвестор знайде той самий прибуток, як і з попереднім випуском.
Тригер ставки перетворює ринковий ризик у втрачений відсоток
З 1 січня 2018 року компанія ABC пропонує 10-річну облігаційну облігацію з 8-відсотковою купонною ставкою, що підлягає дзвінку у розмірі 120% від номіналу. Дата дзвінка - 1 січня 2022 року.
Процентні ставки зростають і падають між датою випуску та датою виклику, але залишаються близькими до 8%. У перший день 2023 року процентні ставки знижуються до 5%. Це падіння є тригером швидкості.
Компанія ABC закриває угоду, щоб запропонувати новий борг у розмірі 5% і використовуватиме кошти від цієї пропозиції для погашення своїх 8% власників облігацій під час відкликання облігації. Компанія ABC здійснює опціону на 8% облігаціях.
Інвестор отримує 1200 доларів за 1000 доларів облігації. Однак власник облігацій втрачає - 400 доларів відсоткових платежів, які вони отримають протягом останнього терміну облігації.
Цей приклад демонструє ризик та винагороду позивної гарантії у випадку запуску тарифу. Перш ніж компанія називає свої облігації, інвестор користується вищою ринковою процентною ставкою. Тригер ставки 2023 р. Усвідомлює ринковий ризик виклику облігацій, що призводить до втрати процентного доходу.
