Що таке ренаціоналізація
Ренаціоналізація - це процес повернення активів та / або галузей у власність після попередньої приватизації. Мотиви ренаціоналізації можуть бути різними, але завжди базуються на економіці чи політиці.
Ренаціоналізація часто відбувається в галузях, необхідних для безперебійного функціонування країни, або в яких мають виникати монополії. Прикладами секторів, які зазвичай ренаціоналізуються, є комунальні послуги та транспорт. Якщо попередні власники не отримують компенсації, цей процес називається експропріацією, і це зазвичай спостерігається в часи війни чи революції.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Ренаціоналізація
Ренаціоналізація може бути ризиком для інвесторів, які купують акції в галузях країни, що розвивається. Країни, що розвиваються, можуть почати приватизувати галузі та активи, які раніше перебували під національним контролем, і вперше дозволять іноземні інвестиції. Якщо приватизація не запрацює або переважає політична нестабільність, може статися ренаціоналізація. У такому випадку найбільшим ризиком буде те, що попереднім власникам (тобто акціонерам) не буде надано мало або взагалі компенсації.
Приклад
Досвід в Аргентині слугує яскравим прикладом ренаціоналізації. За президента Хуана Перона багато національних галузей були націоналізовані. Починаючи з 90-х років, уряд Аргентини взяв участь у програмі приватизації цілого ряду національних активів, включаючи радіо, телебачення, телефон, платну дорогу, дороги та залізницю, національну авіакомпанію, сталь, нафтохімію, суднобудування, електроенергію та гідроелектростанції, нафту та газ, іпотечне кредитування та його державна пенсійна система.
Але з новим політичним керівництвом на початку 2000-х років та після поганого управління в деяких приватизованих галузях процес ренаціоналізації був похвально висловлений поступово. Була ренаціоналізована поштова служба Аргентини, радіочастотний спектр, а пізніше її водопостачання, каналізація та верфі. Пізніше національним авіакомпанією Aerolíneas Argentinas, пенсійним фондом, національною нафтовою компанією та залізницею пішов той самий маршрут.
Результати цих кроків були травмуючими для акціонерів. Наприклад, Аргентина, згідно із законом про експропріацію, у 2012 році взяла 51% акцій свого найбільшого виробника нафти - YPF, які належали іспанській нафтовій компанії Repsol SA, оголосивши це "суспільним інтересом". Акції YPF та Repsol були зірвані, хоча іспанська нафтова компанія пізніше отримала фінансовий розрахунок від аргентинського уряду.
Приблизно через шість років акції YPF збільшилися більш ніж удвічі від мінімумів 2012 року, а дохід перевищив 15 мільярдів доларів за рахунок значних прибутків. Компанія є найбільшою у своєму секторі в Аргентині і працює 14 000 людей.
