ВИЗНАЧЕННЯ необхідного врожаю
Необхідна прибутковість - це прибуток, який повинна запропонувати облігація для того, щоб інвестиції були доречними. Необхідна дохідність встановлюється ринком і встановлює прецедент щодо того, як будуть оцінюватися поточні випуски облігацій.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ необхідний вихід
Необхідна дохідність - це мінімально прийнятна дохідність, яку інвестори вимагають як компенсацію за прийняття заданого рівня ризику. Це дохід, необхідний ринку, щоб співставити наявну очікувану дохідність фінансових інструментів із порівнянним ризиком. Дохідність, необхідна для облігацій з низьким рівнем ризику, таких як казначейська цінна папір, буде нижчою, ніж дохідність, необхідна для облігацій високого ризику, таких як непотрібна облігація.
Процентні ставки за облігаціями встановлюються консенсусом покупців і продавців. Наскільки висока чи низька дохідність порівняно із встановленою процентною ставкою облігації, визначатиме ціну облігації на ринку. Наприклад, якщо необхідна дохідність зросте до ставки, що перевищує ставку купона облігації, облігація буде оцінюватися зі знижкою до номіналу. Таким чином інвестору, який придбає облігацію, буде компенсовано нижча купонна ставка у вигляді нарахованих відсотків. Якщо облігація не оцінюється зі знижкою, інвестори не придбають емісію, оскільки її дохідність буде нижчою, ніж ринкова. Навпаки відбувається, коли необхідна дохідність зменшується до ставки, меншої ніж купон облігації. У цьому випадку попит інвестора на більш високий купон призведе до підвищення ціни облігації, зробивши дохідність облігації еквівалентною ринковій доходності.
При розрахунку ціни облігації необхідна дохідність використовується для дисконтування грошових потоків облігації для отримання теперішньої вартості. Необхідна дохідність інвестора корисна для оцінки того, чи є облігація хорошою інвестицією для інвестора, порівнюючи її з дохідністю до погашення (YTM). Хоча прибутковість до строку погашення є показником того, який прибуток облігація заробить протягом її життя, якщо цінні папери будуть утримуватися до моменту її погашення, необхідна дохідність - це норма прибутку, яку повинен запропонувати емітент облігацій, щоб стимулювати інвесторів придбати облігацію. Необхідна процентна ставка за облігаціями в будь-який момент часу сильно вплине на YTM облігацій. Якщо ринкові процентні ставки зростають, дохідність до погашення поточних облігацій буде нижчою, ніж нові випуски. Крім того, якщо переважаючі відсоткові ставки в економіці зменшаться, то YTM за новими випусками буде нижчим, ніж у погашених облігацій.
