Що таке ринок з обмеженими можливостями?
У торгівлі форекс обмежений ринок - це той, який не дозволяє вільно плаваючий обмінний курс для конкретної валюти. Більшість валют торгують по всьому світу і коливаються у відносній вартості, виходячи із пропозиції, попиту та інших ринкових факторів. Однак деякі гроші мають гнітючий державний контроль з обмінними курсами, які не відображають економічних змінних. Натомість ці валюти мають штучне ціноутворення на рівнях, які сильно різняться від способів торгівлі, якщо обмінюватися на вільних ринках.
У багатьох випадках чорні ринки виникають при обмеженні валюти. Ці чорні ринки мають курси валют, які сильно відрізняються від рівнів, передбачених урядом.
Розуміння обмежених ринків
Ринки з обмеженим доступом можуть приймати різні форми залежно від рівня контролю, який може уряд країни здійснювати в управлінні своєю валютою. Деякі валюти повністю заблоковані та не конвертовані в інші. Інші країни будуть забороняти вивезення своєї валюти, прийматимуть закони, які роблять внутрішнє використання інших валют незаконним, і забороняють громадянам зберігати активи у валютах інших країн.
Не конвертовані валюти часто є тими країнами, які не мають економічної стабільності. У різні часи такі валюти, як Північнокорейський Вон, Ангольський Кванза та Чилійський Песо, були заблоковані. Такий контроль відбувається рідше, ніж це було кілька десятиліть тому, оскільки все більше країн стають готовими дозволити гнучкість та свободу у зовнішній торгівлі.
Інші органи державного управління є менш жорсткими, дозволяючи торгувати своєю валютою, але прив'язуючи її до валюти іншої країни. Також торгівля може бути дозволена лише у вузьких межах. Інші обмеження включають допустиму кількість експортованих грошей та вимоги, що дозволяють торгувати лише на затверджених урядом біржах. Приклади валют, у яких може відбутися конверсія, але які підпадають під обмеження або прив'язуються до інших валют, включаючи непальську рупію, лівійський динар та йорданський динар.
Ключові вивезення
- У торгівлі форекс обмеженим ринком є той, який не дозволяє вільно плаваючий обмінний курс на конкретну валюту. Обмежені ринки можуть приймати різні форми в залежності від рівня контролю, який може взяти уряд країни в управлінні своєю валютою. Для торговців навіть при наявності контрольних можливостей можна відкрити позицію в валюті з обмеженим доступом, використовуючи контракт на опціони, що не доставляються (NDF). У багатьох випадках чорні ринки виникають при обмеженні валюти. Ці чорні ринки мають курси валют, які сильно відрізняються від рівнів, передбачених урядом.
Торгівля ринковими валютами з обмеженою валютою за допомогою NDF
Обмеження торгівлі валютою може запобігти можливій економічній нестабільності та зриву у випадках, коли багато громадян вирішують перемістити активи за межі країни. Приклади такої мінливості є у країнах, які пережили періоди гіперінфляції внаслідок грошової або фіскальної політики уряду.
Хоча Міжнародний валютний фонд (МВФ) заохочує глобальне валютне співробітництво та стабільність обмінного курсу, його стаття 14 дозволяє контролювати обмін валют для "перехідних економік". Ці статті 14, як правило, є біднішими країнами зі слабшими економіками.
Однак навіть при наявності контрольних можливостей можна відкрити позицію у валюті з обмеженим доступом, використовуючи контракт на опціони, що не доставляються (ФДМ).
Як і ф'ючерсні контракти, контракти NDF дозволяють двом сторонам домовитись обміняти валюту з обмеженою валютою або не конвертовану валюту на умовах, що включають конкретну дату фіксації та розрахунку. Однак, на відміну від стандартних ф'ючерсних контрактів, НДФ не потребують доставки, оскільки валюти з обмеженим доступом можуть бути недоступними. Натомість прибуток чи збиток від такої угоди має розрахунок у іншій валюті, що вільно торгується.
Приклад обмеженого ринку
Наприклад, припустимо, що американський контрагент зацікавлений придбати 100 000 доларів в еквіваленті кубинських песо (CUP). Американський долар перестав приймати кубинський бізнес у листопаді 2004 року, і країна вилучила долар США як помста за продовження американських санкцій. Сполучені Штати вживали торговельне ембарго проти Куби, яке діяло з 1961 року і залишається чинним до сьогодні.
Оскільки ця валюта може бути контрольованою і недоступною, будь-яка різниця у вартості має розрахунок у доларах США або іншій некерованій валюті. Цими договорами NDF часто торгують за межами ринку, що обмежується, оскільки вони можуть бути незаконними на цих ринках.
