Що таке коефіцієнт утримання?
Коефіцієнт утримання - це частка прибутку, що зберігається в бізнесі, як нерозподілений прибуток. Коефіцієнт утримання відноситься до відсотка чистого доходу, який утримується для розвитку бізнесу, а не виплачується як дивіденди. Це протилежне співвідношенню виплат, яке вимірює відсоток прибутку, що виплачується акціонерам як дивіденди. Коефіцієнт утримання також називають коефіцієнтом оранки.
Коефіцієнти дивідендів: виплата та утримання
Формули коефіцієнта утримання є
Сігналы абмеркавання Коефіцієнт утримання = чистий дохідЗбережений прибуток
або альтернативна формула:
Сігналы абмеркавання Коефіцієнт утримання = розподілений чистий дохідNet - розподілений дивіденд
Як розрахувати коефіцієнт утримання
- Існує два способи розрахунку коефіцієнта утримання. Перша формула передбачає розміщення нерозподіленого прибутку в розділі власного капіталу акціонерного балансу. Отримайте показник чистого прибутку компанії, вказаний внизу звіту про прибутки та прибутки. Розділіть нерозподілений прибуток компанії за показником чистого доходу. Альтернативна формула не використовує нерозподілений прибуток, але натомість віднімає дивіденди, розподілені з чистого доходу, і ділить результат на чистий дохід.
Що говорить вам коефіцієнт утримання?
Компанії, які отримують прибуток в кінці фінансового періоду, можуть використовувати ці кошти для ряду цілей. Керівництво компанії може виплачувати прибуток акціонерам як дивіденди, вони можуть утримувати його для реінвестування бізнесу для зростання, або вони можуть комбінувати обидва. Частина прибутку, яку компанія вирішить зберегти або зберегти для подальшого використання, називається нерозподіленим прибутком.
Нерозподілений прибуток (РЕ) - це сума чистого доходу, який залишився для бізнесу після виплати дивідендів своїм акціонерам. Бізнес отримує прибуток, який може бути позитивним (прибуток) або негативним (збитки).
Нерозподілений прибуток схожий на ощадний рахунок, оскільки це сукупний збір прибутку, який зберігається або не виплачується акціонерам. Прибуток також може бути реінвестований назад в компанію з метою зростання.
Коефіцієнт утримання допомагає інвесторам визначити, скільки грошей утримує компанія, щоб реінвестувати в роботу компанії. Якщо компанія виплачує весь нерозподілений прибуток у вигляді дивідендів або не реінвестує назад у бізнес, зростання прибутку може постраждати. Крім того, компанія, яка ефективно не використовує нерозподілений прибуток, збільшує ймовірність взяти на себе додаткову заборгованість або випустити нові акції для фінансування зростання.
Як результат, коефіцієнт утримання допомагає інвесторам визначити рівень реінвестування компанії. Однак компанії, які отримують надто великий прибуток, можливо, не будуть ефективно використовувати свої грошові кошти і можуть бути краще, якби гроші були вкладені в нове обладнання, технології або розширення лінійки продуктів. Нові компанії, як правило, не виплачують дивіденди, оскільки вони все ще ростуть і потрібен капітал для фінансування зростання. Однак створені компанії зазвичай виплачують частину нерозподіленого прибутку як дивіденди, одночасно реінвестуючи частину назад у компанію.
Коефіцієнт утримання, як правило, вищий для компаній, що зростають, які відчувають стрімке збільшення доходів і прибутку. Компанія, що зростає, вважає за краще повернути прибуток у свій бізнес, якщо вірить, що може винагороджувати своїх акціонерів шляхом збільшення доходів та прибутків швидшими темпами, ніж акціонери могли досягти, інвестуючи дивідендні надходження.
Інвестори можуть бути готові відмовитися від дивідендів, якщо компанія має високі перспективи зростання, як правило, це стосується компаній у таких галузях, як технології та біотехнології. Норма утримання для технологічних компаній, що знаходяться на порівняно ранній стадії розвитку, зазвичай становить 100%, оскільки вони рідко виплачують дивіденди. Але у зрілих секторах, таких як комунальні послуги та телекомунікації, де інвестори очікують розумного дивіденду, коефіцієнт утримання зазвичай є досить низьким через високий коефіцієнт виплат дивідендів.
Коефіцієнт утримання може змінюватися від року до другого, залежно від мінливості прибутку компанії та політики виплати дивідендів. У багатьох компаніях із “чіп-чіпами” проводиться політика постійного виплати або, принаймні, стабільних дивідендів. Компанії оборонних секторів, такі як фармацевтична та споживча продукція, швидше за все, мають більш стабільні коефіцієнти виплат та утримання, ніж енергетичні та товарні компанії, чий прибуток є більш циклічним.
Приклад реального світу, коефіцієнт утримання
Нижче наведено копію балансу для Facebook Inc. (FB), як повідомляється у щорічному 10-К компанії, який був поданий 31 січня 2019 року.
- У розділі власного капіталу нерозподілений прибуток Facebook за цей період становив 41, 981 мільярда доларів (виділено зеленим кольором). Звіт про доходи компанії, не показаний, Facebook опублікував прибуток або чистий прибуток у розмірі 22, 112 мільярдів доларів за той же період. Ми підрахували утримання Facebook співвідношення на наступне: $ 41, 981 млрд. / 22, 112 млрд. дол. США, що дорівнює 1, 89 або 189%.
Причина коефіцієнта утримання настільки висока, що Facebook накопичив прибуток і не виплатив дивіденди. Як результат, у компанії було достатньо нерозподіленого прибутку для інвестування у майбутнє компанії. Високий коефіцієнт утримання дуже поширений для технологічних компаній.
Приклад балансу Facebook. Інвестопедія
Різниця між коефіцієнтом утримання і коефіцієнтом виплати дивідендів
Коефіцієнт виплати дивідендів - це відношення загальної суми виплачених дивідендів акціонерам відносно чистого доходу компанії. Це відсоток заробітку, виплаченого акціонерам у дивідендах. Сума, яка не виплачується акціонерам, зберігається компанією для погашення боргу або для реінвестування в основні операції.
Коефіцієнт виплати дивідендів - це відсоток прибутку або чистого доходу, який виплачується акціонерам, а навпаки, коефіцієнт утримання - це відсоток прибутку, який зберігається або не виплачується акціонерам як дивіденди.
Обмеження використання коефіцієнта утримання
Обмеженням коефіцієнта утримання є те, що компанії, які мають значну суму нерозподіленого прибутку, швидше за все, матимуть високий коефіцієнт утримання, але це не обов'язково означає, що компанія вкладає ці кошти назад у компанію.
Крім того, коефіцієнт утримання не розраховує, як інвестуються кошти, чи які інвестиції назад в компанію були здійснені ефективно. Найкраще використовувати коефіцієнт утримання разом з іншими фінансовими показниками, щоб визначити, наскільки добре компанія використовує нерозподілений прибуток в інвестиції.
Як і будь-який фінансовий показник чи коефіцієнт, також важливо порівняти результати з компаніями тієї ж галузі, а також відстежувати співвідношення протягом кількох кварталів, щоб визначити, чи є тенденція.
