Акції Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) класу B є дешевими, якщо застосовувати ті самі показники, що і їх генеральний директор Уоррен Баффет, для оцінювання компаній, повідомляє JPMorgan.
У дослідницькій записці, про яку повідомляє CNBC, аналітик Сара Де Вітт сказала, що Беркшир, компанія, яку інвестори історично намагалися оцінити належним чином через багато своїх рухомих частин, раптом виявляється за привабливою ціною, коли враховує всі прибутки, отримані від акцій, що утримуються у своєму портфелі капіталу на суму 200 млрд. дол. Спираючись на метрику "огляд заробітку", техніку оцінювання, яку застосовує Баффет, вона виявила, що Беркшир може бути занижений на майже 20%.
"Прибутковий дохід" враховує прибуток поточного періоду, який відображається у фінансовій звітності, а також інші джерела заробітку, очікувані в довгостроковій перспективі. Цей метод використовується Баффет як спосіб оцінити, що компанії іноді зберігають прибуток після виплати дивідендів, а пізніше інвестують їх з більш високою віддачею.
ДеВітт зазначив, що стандартні методи оцінки цінують акції «Беркшир» приблизно за 20 разів. Однак, коли факторинг нерозподіленого прибутку з його портфеля акцій, обчислений на рівні 12 млрд. Дол. США, або приблизно 5, 19 дол. США на акцію Беркширського В, прибуток на акцію (EPS) у 2019 році піднімається з 10, 25 до 15, 44 дол. Ця переоцінка бачить, що дорогий рейтинг акцій раптово впаде до привабливішого в 13, 6 разів форвардного прибутку.
"Ми розглядаємо Беркшир Хетхауей як одну з найкращих ігор у нашій групі покриття", - написав аналітик, додавши, що Беркширський клас B акцій історично торгується за середнім співвідношенням заробітної плати за перегляд - ближче до 17 разів.
ДеВітт відповів, вдаривши ціна в 250 доларів на акції класу B Беркшира. Зараз вони торгуються на рівні 210, 52 долара, що майже на 19% нижче мети аналітиків.
У минулому Баффет підкреслював, що "заробіток на догляді" є ключовим компонентом успіху Беркшира.
"Ми продовжуємо заробляти більше грошей, коли хропімо, ніж коли активні", - пояснив він у листі до інвесторів 1996 року, повідомляє CNBC. "Наш рейтинг прибутку зріс із хорошим кліпом протягом багатьох років, і наша ціна акцій відповідно зросла. Якби ці збільшення прибутку не здійснилися, мало б збільшити вартість Беркшира".
