Що таке ризик нейтральний?
Нейтральний ризик - це концепція, що використовується як у дослідженнях теорії ігор, так і у фінансах. Це стосується розуму, коли людина байдуже ризикує, приймаючи інвестиційне рішення. Таке мислення не походить від розрахунку чи раціональної дедукції, а скоріше з емоційних уподобань. Людина з нейтральним до ризику підходом просто не зосереджується на ризику - незалежно від того, чи це робити непродумано чи ні. Такий спосіб мислення часто ситуативний і може залежати від ціни або інших зовнішніх факторів.
Ключові вивезення
- Нейтральний до ризику описує мислення, в якому інвестори зосереджуються на потенційній вигоді при прийнятті інвестиційних рішень. Нейтральні ризики інвестори можуть зрозуміти, що ризик пов'язаний, але наразі вони не розглядають його. Захисні від ризику заходи відіграють важливу роль у ціноутворенні деривативів.
Розуміння концепції нейтрального ризику
Нейтральний до ризику - термін, що використовується для опису ставлення особи, яка, можливо, оцінює інвестиційні альтернативи. Якщо особа зосереджується виключно на потенційному виграші незалежно від ризику, вони вважаються нейтральними до ризику. Така поведінка, щоб оцінити винагороду без думки ризикувати, може здатися суттєво ризикованою. Інвестор, що не ризикує ризику, не вважатиме вибір вибрати ризик втрати в розмірі 1000 доларів США з можливістю зробити прибуток у розмірі 50 доларів таким же ризиком, як вибір ризикувати лише 100 доларів США, щоб отримати той самий прибуток на 50 доларів. Однак той, хто ризикує нейтральним, би. Враховуючи дві інвестиційні можливості, ризик-нейтральний інвестор розглядає лише потенційні прибутки кожної інвестиції та ігнорує потенційний ризик зниження.
Нейтральне ціноутворення та заходи щодо ризику
Можливо, може бути будь-яка кількість причин, чому людина досягає нейтрального мислення, але думка про те, що людина може насправді змінитися від розумового мислення до нейтрального ризику, заснованого на зміні ціноутворення, призводить до іншої важливої концепції: заходів, нейтральних до ризику. Нейтральні до ризику заходи мають широке застосування у ціноутворенні деривативів, оскільки ціна, за якою, як очікується, інвестори виявлять нейтральне відношення до ризику, повинна бути ціною рівноваги між покупцями та продавцями.
Індивідуальні інвестори майже завжди ризикують проти того, що означає, що вони мають розум, де вони виявляють більший страх перед втратою грошей, ніж велика пристрасть, яку вони виявляють над зароблянням грошей. Така тенденція часто призводить до того, що ціна активу знаходить точку рівноваги дещо нижче того, що може бути пояснено очікуваною майбутнім прибуткам по цьому активу. При спробі моделювання та коригування цього ефекту в цінових цінах на ринку, аналітики та науковці намагаються скоригувати цю неприязнь до ризику, використовуючи ці теоретичні нейтральні заходи.
Наприклад, розглянемо сценарій, коли 100 інвесторів представлені і приймають можливість отримати 100 доларів, якщо вони депозитують в банк 10 000 доларів протягом 6 місяців. Практично немає ризику втратити гроші (якщо тільки банк не загрожує виходу з бізнесу). Тоді припустимо, що цим же 100 інвесторам згодом надається альтернативна інвестиція. Ця інвестиція дає їм можливість отримати 10 000 доларів, приймаючи при цьому можливість втратити всі 10 000 доларів. Нарешті, припустимо, що ми опитуємо інвесторів, які саме інвестиції вони б обрали, і дамо їм три відповіді: (А) Я ніколи не вважав би цю альтернативу, (Б) Мені потрібна додаткова інформація про альтернативну інвестицію, (С) Я буду інвестувати в альтернатива прямо зараз.
У цьому сценарії тих, хто відповів на А, вважали б інвесторами, що не мають ризику, а тих, хто відповів С, вважати інвесторами, що шукають ризик, оскільки вартість інвестицій не може бути точно визначена лише такою великою кількістю інформації. Однак ті, хто відповів на «Б», визнають, що їм потрібно більше інформації, щоб визначити, чи зацікавлена б у них альтернатива. Вони не є небезпечними для ризику і не шукають цього заради себе. Натомість їх цікавить цінність очікуваної віддачі, щоб знати, чи віддають перевагу ризику. Тому в даний момент вони шукають більше інформації, вони вважаються нейтральними до ризику.
Такі інвестори, ймовірно, хочуть знати, яка ймовірність подвоєння своїх грошей (порівняно з можливою втратою всіх). Якщо ймовірність подвоєння становила лише 50%, вони могли б визнати, що очікувана вартість цієї інвестиції дорівнює 0, оскільки вона має рівну можливість втратити все або подвоїтись. Якби ймовірність подвоєння змістилася до 60%, тоді ті, хто готовий був би розглянути альтернативу в той момент, прийняли б нейтральний менталітет, оскільки вони були зосереджені на ймовірності виграшу і більше не зосереджені на ризику.
Ціна, за якою нейтральні до ризику інвестори проявляють свою поведінку щодо розгляду альтернатив, незважаючи на ризик, є важливим моментом цінової рівноваги. Це момент, коли найбільша кількість покупців і продавців може бути присутня на ринку.
