Що таке європейська депозитарна квитанція (EDR)?
Європейська депозитарна квитанція (EDR) - це оборотна цінна папір, що випускається європейським банком, яка представляє публічну безпеку неєвропейської компанії та здійснює торги на місцевих біржах. Акції, випущені банком, оцінюються в місцевих валютах (переважно в євро), а також виплачують дивіденди, якщо це застосовується, у місцевих валютах. Неєвропейські компанії можуть перелічити EDR для залучення більш широкої бази інвесторів. EDR є функціональним еквівалентом американських депозитарних квитанцій (ADR) у США
Розуміння європейської депозитарної квитанції (EDR)
Європейські депозитарні квитанції існують десятиліттями, але вони стали більш популярними в міру зростання глобальних інвестицій. Переваги зрозумілі: інвестори в Європі отримують зручний доступ до акцій державних компаній, що базуються в США та інших зарубіжних країнах; неєвропейські компанії залучають більший пул капіталу, потрапляючи в Європу; а банки, що випускають та підтримують EDR, генерують торгові комісії та збори за свої книги.
Створення та обслуговування EDR
Визначивши, що акції публічної компанії відповідають вимогам місцевих бірж, європейський банк купує пакет акцій компанії та розміщує їх під вартою у своїх депозитарних відділень. Потім він зв'язує їх у пакети та повторно випускає їх у місцевій валюті для торгівлі та розрахунку на місцевих біржах. Крім створення ЄДР, банк обробляє виплати дивідендів, конвертацію валюти та розподіляє надходження. Він також забезпечує передачу інформації про акціонерів власникам EDR, включаючи річні звіти, подання проксі та інші матеріали корпоративних дій.
Ризики EDR
Європейському інвестору, можливість інвестувати в зовнішню безпеку на місцевій біржі, є привабливою. Однак існують як мінімум два основні ризики. По-перше, існує валютний ризик. Візьмемо, наприклад, акції американської компанії, придбані європейським інвестором в певний момент часу. Якщо в більш пізні терміни долар США буде коштувати менше проти європейської національної валюти, EDR також знеціниться. По-друге, EDR може мати низьку ліквідність для торгівлі, а це означає, що інвестори не зможуть торгувати та випускати при жорстких спредів між пропозиціями та бажаними кількостями акцій.
