Що таке правило 147?
Правило 147 - це правило, яке може використовуватися компанією для збору коштів без фактичної реєстрації в Комісії з цінних паперів та бірж (SEC). Також відоме як правило "безпечної гавані", це правило, як правило, застосовується лише до невеликих компаній, які хочуть збирати гроші на місцевому рівні, не стягуючи дорогих зборів, пов'язаних з реєстрацією в SEC.
Ключові вивезення
- Правило 147 - це тлумачення SEC у розділі 3 (а) 11 Закону про цінні папери, який звільняє цінні папери, випущені на місцях, від регулювання, наприклад, необхідного розкриття інформації. Правило 147 спочатку було прийнято в 1974 році, щоб надати ринкам більшу впевненість у тому, як SEC буде застосовувати Закон, і з тих пір оновлено з 2016 року . Нинішня версія Правил 147 і 147A дозволяє забезпечити більшу гнучкість у пропонуванні цінних паперів за допомогою сучасної технології та установи, а також у сферах, де працюють компанії, а не їх місце проживання.
Розуміння правила 147
Більш конкретно, це правило поширюється на розділ 3 (а) 11 Закону про цінні папери 1933 р. Або на внутрішньодержавну пропозицію звільнення. Цей розділ покликаний дозволити емітентам з локалізованими операціями продавати цінні папери як частину плану місцевого фінансування.
Щоб отримати право на виняток відповідно до розділу 3 (а) 11, компанія повинна показати, що:
- Емітент є резидентом держави, в якій відбувається пропозиція, і якщо компанія є корпорацією, вона перебуває в цій державі. Емітент здійснює значну кількість свого бізнесу в цій державі. Доходи від пропозицій будуть використані в межах Усі держави, які орендують і купують цінні папери, є резидентами цієї держави. Пропоновані цінні папери перебувають у руках осіб, які проживають у цій державі. Вся емісія цінних паперів підпадає під дію розділу 3 (а) (11).
Це правило було прийнято в 1974 р. З наміром забезпечити більшу впевненість компаній на регулярному наборі умов, за яких SEC вважатиме випуск цінних паперів звільненим відповідно до розділу 3 (а) 11. Однак, на той момент SEC підкреслювала, що її правило не є винятковим; недотримання цього правила не створювало б презумпції щодо вимоги про виняток відповідно до розділу 3 (а) 11. Відповідно до правила 147, SEC тлумачив, що вимоги розділу 3 (а) 11 були дотримані, якщо:
- Компанія зареєстрована в державі, в якій вона пропонує цінні папери. Компанія здійснює значну частину свого бізнесу в такому стані (що визначається як мінімум 80% своєї діяльності). Компанія повинна продати цінні папери лише фізичні особи, які проживають у стані інкорпорації.
Останні зміни, внесені до правила 147
У 2016 році SEC внесла зміни до Правила 147, щоб модернізувати його та встановити внутрішньодержавне звільнення від пропонування, відоме як правило 147A. Змінене правило дозволяє пропозиції цінних паперів надаватись резидентам, які не є державними, а також винятки, що застосовуються до емітентів цінних паперів, які зареєстровані поза державою. Зокрема, нові правила дозволяють компаніям рекламувати або пропонувати цінні папери в Інтернеті (наприклад, через краудфандинг) або через інші засоби масової інформації, де вони можуть бути помітні для недержавних інвесторів та послабити попередню вимогу про включення компаній до держави.
Зі змінами до правила відбулися зміни вимог. Щоб отримати право на Правила 147 та Правило 147А, працівники компанії, партнери або менеджери компанії повинні насамперед керувати, контролювати та координувати діяльність бізнесу в державі. Продаж цінних паперів компанією повинен обмежуватися лише резидентами, які перебувають у штаті, або особами, яких компанія вважає резидентами. Компанія також повинна відповідати принаймні одній з наступних вимог "ведення бізнесу":
- Компанія отримала щонайменше 80% консолідованого валового доходу від функціонування бізнесу чи нерухомості, що знаходиться в державі, або від надання послуг у державі. Компанія мала щонайменше 80% своїх консолідованих активів, розташованих у - держава. Компанія має намір використати та використати щонайменше 80% чистої виручки від надання пропозицій на функціонування бізнесу чи нерухомості в державі, придбання нерухомості, що знаходиться в штаті, або надання послуг Більшість працівників компанії базуються на державі.
