Враховуючи зростаючу геополітичну напругу на Близькому Сході та Північній Кореї та зростаючий скептицизм щодо політики адміністрації Трампа, вас можуть вибачити за те, чому просто так стійкі ринки акцій. Насправді, настільки пружним, що S&P 500 - це лише 2, 2 відсотка сором'язливого свого найвищого часу. Кількість ведмедів на фондовому ринку зростає і зростає, навіть коли акції продовжують зростати, а деякі показники підтримують ведмеді.
У нещодавній записці під назвою "Шпаргалка відносної вартості S&P 500" Банк Америки / Мерріл Лінч зазначив, що 18 з 20 популярних оцінок на фондовому ринку оцінюють S&P 500 як завищену, а це - 105 відсотків.
Популярні заходи оцінки ринкових цінних паперів, коефіцієнти P / E залишаються на високому рівні. З тих пір, як Федеральний резерв розпочав свою програму кількісного ослаблення (QE), коефіцієнти P / E зросли, оскільки акції пропонували більшу вартість, ніж прибутковість облігацій, але на рівні 17, 5, пряме співвідношення P / E S&P 500 залишається на найвищому рівні з 2002 року За даними Банку Америки / Меррілл Лінч, коефіцієнт прямих P / E на 15 відсотків завищений порівняно з його середнім історичним показником, кінцевий коефіцієнт P / E завищений на 25 відсотків, а коефіцієнт Шиллера P / E, який регулює інфляцію, становить 73 відсотків завищені в порівнянні з його середнім історичним показником.
Як і у стандартних методів оцінки, S&P 500 виглядає завищеною щодо товарів. У золотому відношенні S&P 500 на 20 відсотків вище середнього середнього показника, а в умовах WTI на нафту - це надзвичайно на 105 відсотків вище середнього середнього рівня. З точки зору ринкової обмеження на S&P 500 / ВВП, S&P 500 на 85 відсотків вище середнього середнього значення.
Відповідно до цих 20 показників, S&P 500 є дешевим порівняно лише з цінами на Безкоштовний грошовий потік та S&P на умовах Рассела 2000.
Запропонувати показники вигідних показників
Незважаючи на всю завищену риторику та метрику, є деякі угоди. Банк Америки / Merrill Lynch зазначає, що навіть якщо ви викреслити бульбашку технологій, сектор технологій торгується зі знижкою з форвардним P / E 1, 03 порівняно з його довгостроковим середнім показником 1, 16, і якщо на ринку спостерігається зсув назад до середнього значення в цінових показниках будуть деякі смачні угоди.
"Існують ще більші можливості середньої реверсії на галузевому рівні. Оцінки для автомобілів, засобів масової інформації, авіаліній, біотехнологічного та комунікаційного обладнання пропонують 40% до 90 відсотків вгору, якщо вони повернуться до довгострокових середніх показників", Банк Америки / Мерріл Лінч сказала.
Суть
Коли ринки акцій рухаються до найвищих темпів, все більша кількість людей вимагає виправлення, і, можливо, є якась заслуга в аргументі, що зоряний обмін акцій США наближається до кінця. "Оцінки, як правило, мало важливі на фінальній стадії бичачого ринку, під час якої настрої та позиціонування є ключовими рушіями повернення", - сказала Банк Америки / Меррілл Лінч.
