Що таке старший захист?
У разі банкрутства або ліквідації компанії, вищий цінний папір - це той, хто займає найвищий рівень у порядку погашення, перш ніж інші власники цінних паперів отримують виплату. Старші цінні папери, як правило, вважаються найбезпечнішою пропозицією компанії, оскільки у разі невиконання зобов'язань власникам цінних паперів будуть виплачені будь-які кошти, заборговані перед інвесторами в цінні папери нижчого рейтингу.
Як працює старший охоронця
Що стосується структури капіталу компанії, вища старшинство посилається на порядок виплати власникам цінних паперів у випадку невиконання корпорацією-емітентом дефолту.
Кожен вид цінних паперів, що випускаються компанією, має певний рейтинг виплат або виплат, причому власники вищого забезпеченого боргу мають привілей виплачуватися першими перед іншими власниками цінних паперів. У межах цієї ієрархії стажу, забезпечені облігації, які емітент забезпечив заставою, повинні бути погашені до погашення субординованого або молодшого облігаційного боргу. Після повернення власникам облігацій привілейовані акціонери мають виплату виборчих ставок перед звичайними акціонерами.
Через більш високу ступінь безпеки старший папір, як правило, пропонує менший прибуток, ніж цінні папери під ним, в ієрархії стажу.
Прості акції, що є найменш високим розміром цінних паперів у структурі капіталу компанії, як правило, пропонують інвесторам найбільшу потенційну віддачу для компенсації цього додаткового ступеня ризику. Переговорні акціонери також мають право голосу, тоді як старші власники цінних паперів цього не мають.
Ключові вивезення
- Старший цінний папір - це той, хто займає вищі позиції за рівнем виплат, випереджаючи молодший або підлеглий борг. Перший виплачується забезпечений і вищий борг, якщо компанія стикається з фінансовими проблемами. Молодший борг, потім переважні акціонери, а потім звичайні акціонери виплачуються останніми.
Рейтинг застарілих облігацій
Переглядаючи рейтинг безпеки, існує кілька загальних рекомендацій.
- Борг займає вище, ніж власний капітал у порядку виплат. Виконаний борг займає вище, ніж незабезпечений борг. Старший борг займає вище, ніж молодший або підпорядкований борг.
Існує кілька видів облігацій. Тут 'покажіть, що кожен би класифікується за стажем.
Забезпечені облігації: Ці позиції є найвищими за рівнем безпеки та стажу, оскільки вони підкріплені або забезпечені заставою.
Старші облігації: все, що стосується старшого титулу, означає, що воно займає вище, ніж молодший або підпорядкований борг.
Молодші або субординатні облігації: це облігації, які мають рейтинг виплат, нижчий за забезпечені або старші облігації. Юніорські облігації, як правило, мають дещо вищі відсоткові платежі порівняно із забезпеченими або старшими облігаціями, які мають більш високий запас безпеки.
Гарантовані або застраховані облігації: Це облігації, які застраховані або забезпечені третьою стороною. Хоча вони можуть бути досить безпечними, третя сторона повинна посилити та взяти на себе погашення облігацій у випадку, якщо компанія, що випускає компанію-емітент, зазнала дефолту.
Конвертовані облігації: Ці цінні папери надають власникові можливість конвертувати облігацію у звичайні акції. Зазвичай це не є корисною особливістю, якщо компанія перебуває у фінансових негараздах, і облігації виплачуватимуться лише після того, як спочатку будуть виплачені більш високі цінні папери.
Приклад старших цінних паперів у структурах капіталу
Припустимо, інвестор зацікавлений інвестувати в компанію. Купівля акцій - один із способів інвестування. За допомогою цього методу інвестор може продати свою позицію в будь-який час з метою отримання прибутку чи збитку. Вони, як правило, мають право голосу, але якщо компанія переходить у режим дефолту, а акції з цінами на акції протягом ночі, звичайні акціонери є останніми у списку, отримуючи будь-які кошти, які залишила компанія.
Інший варіант - придбання привілейованих акцій. Привілейовані акції не мають права голосу і значно стабільніші за ціною, оскільки ціна акцій заснована на здатності компанії виплачувати привілейований дивіденд на акції. Повернення інвестора - це дивіденд. Суми, що заборговані привілейованим акціонерам, виплачуються перед простими акціонерами.
Інвестор також міг купити борг. Сюди входили облігації або комерційний папір. В обмін на купівлю цих товарів інвестор отримує відсоткові платежі та / або одноразову суму, коли папір або облігація закінчуються. Проценти та основні суми виплачуються інвесторам до виплати привілейованих акціонерів.
Забезпечений чи вищий борг - це ще один варіант. За допомогою цих цінних паперів інвестор все ще отримує виплату відсотків та одноразову суму назад при погашенні, але зазвичай відсотки дещо нижчі, ніж за молодшими боргами, оскільки старший борг вважається більш безпечним. Якщо компанія зіткнеться з фінансовими неприємностями, власники забезпечених облігацій мають доступ до застави, яка проводиться проти їхньої позиції. Старші власники боргу виплачуються першими перед молодшими власниками боргу, привілейованими акціонерами та простими акціонерами.
Переглядаючи всі варіанти, інвестор може краще отримати доступ до того, який поєднання ризику / винагороди їм найбільш комфортно. Як правило, чим старші і безпечніші інвестиції, тим менша віддача, і нижча безпека, тим вище потенційна віддача.
