Що таке "На преміум"?
"За премією" - це фраза, що додається до різних ситуацій, коли поточна вартість або транзакційна вартість активу перевищує його основне значення. Повна фраза буде, що компанія X торгує з премією компанії Y, або комерційна будівля продається з надбавкою до її базової вартості тощо. Можливі різноманітні ситуації, коли актив торгується з надбавкою до його основної цінності, але ця фраза також розкриває особисту оцінку власника особистої оцінки мовлення, яка може бути результатом упередженості.
Ключові вивезення
- Словосполучення "з премією" використовується як у фактичних, так і у висновках думок. Під час поглинання цільовий запас часто набувається з надбавкою до ринкової вартості - це фактичне використання фрази. Коли фінансові експерти кажуть, що одна акція торгується що стосується надбавки за інший запас або його власну фундаментальну цінність, в оцінці часто є певна думка. Оцінка запасів складна, тому важко остаточно сказати, що певна вартість акцій дорожча, ніж повинна. Ось чому ринок є остаточним словом у виявленні цін.
Розуміння "На преміум"
"За премією" мається на увазі показати, що актив оцінюється вище, ніж він насправді коштує. Дискусія про внутрішню цінність та ринкову вартість може швидко занепасти, однак є використання "з премією", які є безперечно точними. Наприклад, у випадку поглинання, наприклад, компанія-еквайр часто купує акції цільової компанії з надбавкою до ринкової вартості. Це відоме як премія за придбання і фактично визнається гудвілом у балансі набувача після придбання. Будь-яка пропозиція або запропоноване злиття, що обговорюються в ціні, що перевищує поточну ринкову ціну за цей актив, також можна вважати надбавкою.
Аналогічно, деякі активи торгуватимуть із надбавкою до якогось ключового показника, який зазвичай більш тісно узгоджується з ринковою ціною. Наприклад, фонд закритого типу може торгувати з надбавкою до його чистої вартості активів (NAV) на акцію, при цьому цей показник зазвичай виражається у відсотках. Тож фонд може мати NAV в розмірі 10 доларів на акцію, але торгувати на рівні 11 доларів, премія в 10%.
"На преміум" та порівняння запасів
"З премією" також використовується при порівнянні двох запасів, які оцінюються аналогічно. Наприклад, якщо Apple торгує 185 доларами США на акцію, а Microsoft торгує 123 доларами за акцію, Apple, можна сказати, торгує з премією до Microsoft. Вже тоді є факт, що кількість випущених акцій відрізняється, що робить це недосконалим порівнянням, перш ніж ми навіть вирішимо питання, наскільки насправді схожі Apple і Microsoft. Однак цей тип порівняння премій частіше застосовується до конкретних коефіцієнтів, таких як співвідношення ціна та прибуток двох акцій. Використання співвідношення чи інших ключових показників ефективності побічних кроків щодо порівняння, але ця практика все ще може ввести в оману.
Акція A може торгувати премією на акції B, але є багато ситуацій, коли акція A все ще є найкращою інвестицією незалежно від премії. Можливо, акція A має кращу бізнес-модель, або кращу структуру витрат, або є стабільним виконавцем на складних ринках, або насправді зовсім не завищена з огляду на зростання її доходів. Незважаючи на те, що думки у фінансових засобах масової інформації можуть бути освічуючими, для інвесторів важливо провести свої дослідження, перш ніж вирішити, що акція торгується з премією порівняно з іншою акцією або її власною цінністю. Зараз ринкова ціна - це ринкова ціна. З'ясування внутрішньої або справедливої вартості, на якій акція повинна торгувати, набагато менш зрозуміла.
