Який період поселення?
У галузі цінних паперів період розрахунків за торгівлею відноситься до часу між датою торгівлі - місяцем, днем та роком, коли замовлення виконується на ринку - і датою розрахунку, коли торг вважається завершеним. Коли акції або інші цінні папери купуються чи продаються, і покупець, і продавець повинні виконати свої зобов'язання щодо завершення операції. Під час розрахункового періоду покупець повинен заплатити за акції, а продавець повинен здати акції. В останній день розрахункового періоду покупець стає власником обліку цінних паперів.
Період поселення - коротка історія
У 1975 р. Конгрес прийняв розділ 17А Закону про обмін цінних паперів 1934 року, який наказував Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) створити національну систему оформлення та розрахунків для полегшення операцій з цінними паперами. Таким чином, SEC створила правила для управління процесом торгівлі цінними паперами, які включали концепцію розрахункового циклу. SEC також визначив фактичну тривалість розрахункового періоду. Спочатку розрахунковий період давав як покупцеві, так і продавцю час робити те, що було потрібно - що означало доставку сертифікатів акцій або грошей відповідному брокеру - щоб виконати свою частину торгів.
Сьогодні гроші переводяться миттєво, але розрахунковий період залишається в силі - як правило, так і як зручність для торговців, брокерів та інвесторів. Зараз більшість інтернет-брокерів вимагають від торговців достатньої кількості коштів на своїх рахунках перед покупкою акцій. Крім того, галузь більше не видає паперові сертифікати акцій для представлення права власності. Хоча деякі сертифікати акцій все ще існують з минулого, операції з цінними паперами сьогодні реєструються майже виключно в електронному вигляді, використовуючи процес, відомий як запис книг; та електронні торги підкріплюються виписками рахунків.
Ключові вивезення
- Період розрахунків - це час між датою торгівлі та датою розрахунку. ТРЦ створила правила для управління торговим процесом, що включає конфігурацію дати проведення розрахунків. У березні 2017 року SEC видала новий мандат, який скоротив період розрахунків.
Період поселення - подробиці
Питома тривалість розрахункового періоду з часом змінювалася. Протягом багатьох років період поселення становив п’ять днів. Потім у 1993 році SEC змінив період розрахунків для більшості операцій з цінними паперами з п'яти до трьох робочих днів, який відомий як T + 3. Відповідно до регламенту T + 3, якщо ви продали акції з акціями в понеділок, транзакція відбудеться в четвер. Триденний розрахунковий період мав сенс, коли грошові кошти, чеки та фізичні сертифікати акцій все ще обмінювалися через поштову систему США.
Новий мандат на врегулювання SEC - T-2
Однак у цифрову епоху цей триденний період здається зайвим довгим. У березні 2017 року SEC скоротила розрахунковий період з T + 3 до T + 2 днів. Нова поправка SEC в правилах відображає вдосконалення технології, збільшення обсягів торгівлі та зміни інвестиційних продуктів та торгового ландшафту. Зараз більшість операцій з цінними паперами здійснюються протягом двох робочих днів з дати їх торгівлі. Отже, якщо ви продаєте акції з акціями в понеділок, транзакція відбудеться в середу. На додаток до більшої гармонізації з поточною швидкістю транзакцій, T + 2 може зменшити кредитний та ринковий ризик, включаючи ризик дефолту з боку торгового контрагента.
Приклад реальних свіжих прикладів врегулювання посередництва
Нижче наведено репрезентативну вибірку - дати розрахунків Т-2 ТРЦ для деяких цінних паперів. Зверніться до свого брокера, якщо у вас є питання щодо того, чи охоплює цикл розрахунків T + 2 певну транзакцію. Якщо у вас є маржинальний рахунок, ви також повинні проконсультуватися з своїм брокером, щоб побачити, як новий цикл розрахунків може вплинути на вашу угоду про маржу.
Дати розрахунків Т-2 для:
- Депозитні сертифікати (компакт-диски): Цього дня Комерційний папір: Цього дня Американські акції: Два робочі дні Корпораційні облігації: Два робочих дні Муніципальні облігації: Два робочих дні Державні цінні папери: Наступний робочий день Опції: Наступний робочий день Облікова валюта (FX): Два робочих дні
