Що таке своп відповідальності?
Своп зобов’язань - це похідний договір, за допомогою якого дві сторони обмінюються своєю процентною ставкою або валютним зобов'язанням. Більшість свопів включають грошові потоки на основі умовної суми основної суми.
Зазвичай, принципал не змінює руки. Один грошовий потік є фіксованим, а інший - змінним, тобто на основі базової процентної ставки, плаваючого курсу валюти або ціни індексу.
Умови та структура зобов’язань своп зобов'язані такі самі, як і для свопу активів. При обміні зобов'язаннями під впливом зобов’язань обмінюються зобов'язання, а своп активів обмінюється експозицією до активу.
Свопи не торгують на біржах, а роздрібні інвестори зазвичай не займаються свопами. Натомість, свопи - це договори, що продаються поза коштами між бізнесом або фінансовими установами.
Ключові вивезення
- Зобов’язання - це як своп активів, за винятком того, що своп зобов'язань сторони обмінюються експозицією до зобов'язань замість активів. Свони зобов'язань можуть бути пов'язані з відсотковою ставкою, обмінюючись фіксованою ставкою на плаваючу ставку (або навпаки) або курсом валюти пов'язані. Свопи зобов'язань використовуються установами для хеджування, можливо, спекуляції (рідкісної) або зміни структури ставок (фіксованої або плаваючої) відповідальності і, таким чином, для кращого узгодження зобов'язань зі структурою ставок активів та іншими грошовими потоками.
Розуміння замін відповідальності
Свопи під відповідальність застосовуються для обміну фіксованої (або плаваючої ставки) боргу на плаваючу (або фіксовану) заборгованість. Дві залучені сторони обмінюються грошовими потоками.
Наприклад, банк може поміняти 3% боргового зобов'язання в обмін на зобов'язання з плаваючою ставкою LIBOR плюс 0, 5%. Зараз Libor може становити 2, 5%, тому фіксована та плаваюча ставки зараз однакові. Однак з часом плаваюча ставка може змінюватися. Якщо LIBOR збільшується до 3%, тепер плаваюча ставка за свопом становить 3, 5%, а сторона, яка заблокувала плаваючу ставку, тепер платить більше за цю відповідальність. Якщо LIBOR рухається іншим способом, вони будуть платити менше, ніж раніше (3%).
Бізнес та установи використовують свопи зобов’язань, щоб змінити, чи ставка, яку вони сплачують за зобов'язаннями, плаваючою чи фіксованою. Вони, можливо, захочуть це зробити, якщо вони вважають, що процентні ставки зміниться, і вони хочуть потенційно виграти від цього. Вони також можуть ввести своп зобов’язань, щоб характер пасиву (фіксованого або плаваючого) відповідав їхнім активам, що може призвести до фіксованих або плаваючих грошових потоків. Обміни можна використовувати і для хеджування.
Приклад змін відповідальності
Як приклад, компанія XYZ замінює 6-місячну процентну ставку LIBOR плюс 2, 5% зобов’язання на 5-відсоткове зобов’язання з фіксованою ставкою ABC. Умовна сума основної суми - 10 мільйонів доларів.
Зараз компанія XYZ має фіксовану відповідальність у розмірі 5%, тоді як компанія ABC бере на себе LIBOR плюс 2, 5% відповідальності. Припустимо, шість місяців ставка LIBOR становить 2, 5%, тому плаваюча ставка також становить 5%.
Припустимо, що через три місяці LIBOR збільшився до 2, 75%, тому плаваюча ставка зараз становить 5, 25%. Зараз компанія ABC гірше, ніж раніше, оскільки платить більш високу плаваючу ставку, ніж фіксована ставка, яку вони мали. При цьому компанії зазвичай не вводять свопи, щоб заробляти або втрачати гроші, а швидше обмінювати курси валют, виходячи з потреб бізнесу.
Якщо LIBOR впаде до 2, 25%, плаваюча ставка зараз становить 4, 75%, а Компанія ABC сплачує нижчу ставку, ніж 5%, які вони були раніше.
Оскільки основні суми, як правило, не обмінюються, а зобов'язання фактично не змінюються, зміни процентної ставки з часом вирішуються шляхом здійснення розрахунків через регулярні проміжки часу або після закінчення свопу. Оскільки сторони встановлюють умови свопу, вони створюють умови, з якими погоджуються обидві сторони.
