Що таке Суверенний фонд багатства?
Суверенний фонд багатства (SWF) - це державний інвестиційний фонд або організація, що складається з пулів грошей, отриманих із резервів країни. Резерви - це кошти, відведені для інвестицій для вигоди економіки країни та її громадян. Фінансування СВФ надходить із резервів центрального банку, які накопичуються через надлишки бюджету та торгівлі, офіційні операції в іноземній валюті, гроші від приватизації, державні трансфертні платежі та доходи, отримані від експорту природних ресурсів.
Ключові вивезення
- Суверенний фонд багатства - це державний інвестиційний фонд, який використовується для користі економіки країни та громадян. Фінансування відбувається за рахунок резервів центрального банку, валютних операцій, приватизацій, переказних платежів та доходів від експорту природних ресурсів. Фонди, як правило, віддають перевагу прибутку понад ліквідність і, отже, більш стійкі до ризику, ніж традиційні валютні резерви. Прийнятні інвестиції в кожний ФВП відрізняються від країни до країни.
Розуміння державних фондів багатства
Як правило, фонди, як правило, віддають перевагу доходності над ліквідністю, роблячи їх більш стійкими до ризику, ніж традиційні валютні резерви, за даними Інституту неприбуткового суверенного фонду багатства. Валютні резерви - це активи, які зберігаються в резерві центральним банком в іноземній валюті, використовуються для забезпечення зобов'язань та впливу на грошово-кредитну політику.
Відповідно до опису Інституту, традиційна класифікація суверенного фонду багатства включає
- Стабілізаційні фондиСкладства або фонди майбутніх поколіньПенсійні резервні фонди Резервні інвестиційні фондиСтратегічний фонд розвитку Суверенних фондів багатства (SDSWF)
Прийнятні інвестиції, що включаються в кожен SWF, відрізняються від країни до країни. Країни з ліквідністю стосуються обмеження інвестицій лише на дуже ліквідні інструменти державного боргу. У деяких випадках суверенні фонди багатства будуть інвестувати безпосередньо у вітчизняну галузь.
Деякі країни створили СФП, щоб диверсифікувати свої надходження. Наприклад, Об'єднані Арабські Емірати для своїх багатств покладаються на експорт нафти. Таким чином, вона присвячує частину своїх резервів СВФ, яка інвестує в диверсифіковані активи, які можуть слугувати захистом від ризику, пов'язаного з нафтою. Кількість грошей в SWF є значною. За даними Всесвітнього економічного форуму станом на 2018 рік фонд ОАЕ коштував близько 683 мільярдів доларів. Форум також встановив, що суверенний фонд багатства Норвегії, найбільший у світі, з 2017 року перевищив 1 трлн дол.
Існує занепокоєння з приводу того, що СВП мають політичний вплив. Деякі найзначніші суверенні фонди, за винятком Норвегії, не зовсім прозорі щодо своїх інвестицій та практики корпоративного управління, що призводить деяких до думки, що вони є політичними, а не фінансовими мотивами.
Приклади реального світу
Країни створюватимуть СВП відповідно до потреб свого населення. Прийнятні інвестиції у фонд залежать від ліквідності, боргу та прогнозованих потреб у зростанні. Наприклад, SWF у Норвегії є найбільшим у світі станом на 2018 рік. Він інвестує гроші, отримані від надходжень від буріння нафти на морській основі, а потім виплачує прибутки як дивіденд для свого населення або для стимулів, таких як придбання електромобілів.
1, 3%
Орієнтовне володіння суверенним фондом Норвегії у всіх світових акціях. Фонд у розмірі $ 1 трлн коштує близько 200 000 доларів на одного норвезького громадянина.
Урядовий фонд пенсійних інвестицій Японії
Японія стикається з дилемою зростаючого літнього населення в поєднанні зі скороченням робочої сили та негативною прибутковістю державних облігацій. Нація розробила свою державну пенсійну систему для того, щоб внести вклад працюючого населення для підтримки своїх літніх громадян. У міру зміни світових ринкових умов урядовий фонд пенсійних інвестицій Японії переробив свою інвестиційну стратегію для збільшення активів, призначених на пенсійні виплати.
У 2014 році чиновники GPIF оголосили про радикальний перехід від внутрішніх облігацій до світових акцій. Величезний СВФ на 1, 1 трлн дол. США зменшив цілі розподілу внутрішніх облігацій з 60% до 35%, а також висловив намір збільшити світовий та внутрішній капітал з 12% до 25%. Японія зосереджується на покращенні доходності портфеля, щоб компенсувати зменшення дотацій із боку працюючого населення.
Китайська інвестиційна корпорація
Китайська інвестиційна корпорація, СВФ на 940 мільярдів доларів станом на кінець 2018 року, управляє частиною іноземних резервів країни. Міністерство фінансів Китаю створило CIC у 2007 році шляхом випуску спеціальних облігацій. Фонд орієнтований на власний капітал, дохід та альтернативні інвестиційні стратегії, такі як хедж-фонди. Оскільки прибутки хедж-фондів відзначаються загальними індексами акцій з 2009 року, керуючий директором CIC Рослін Чжан висловив розчарування у 2016 році через низьку ефективність та непомірну плату.
