Коли провідні ринкові стратеги на Уолл-стріт перетворюються на грубих угруповань, це може бути головною причиною занепокоєння, враховуючи притаманні їм упередження до бичачого оптимізму. «Багато прибутків за рік уже забронювали. Ми зросли на 19% в першій половині цього року на S&P 500, це чудовий старт. Я не думаю, що хтось припускає, що ми збираємося анулювати це число ", - сказав Артур Хоган, головний стратег ринку в National Securities Corp., сказав Bloomberg.
"Ризики полягають у зворотному боці, і є сенс отримати певний прибуток, перебалансувати і утримати більше грошових коштів", - як цитувала в тій самій історії Саманта Аззарелло, глобальний стратег ринку JPMorgan ETFs. "Зрештою, вам буде складніше і складніше робити нові максимуми", - попередив Шон Крус, менеджер торгової стратегії в TD Ameritrade. Дійсно, більшість стратегів, опитаних Bloomberg, очікують, що S&P закриє 2019 рік нижчим, ніж зараз.
Значення для інвесторів
Оскільки торговельний конфлікт між США та Китаєм залишається невирішеним, і в умовах уповільнення економічного зростання, оцінка консенсусу серед аналітиків власного капіталу вимагає зниження рівня заробітку на рік від S&P 500 на 1, 7% у ІІ кварталі 2019 року та на 0, 2% у 3 кварталі 2019 року за даними, зібраними S&P Capital IQ. "Фактичний EPS перевищив початкові оцінки в кожному з останніх 29 кварталів в середньому майже на чотири відсоткових пункти", - пише Сем Стоваль про ці прогнози в "Прогнозі доходів за Q2" від дослідницької фірми CFRA, де він є головним інвестиційним стратегом.
Хоча Стоваль вважає, що консенсус, ймовірно, занадто песимістичний, Майк Вілсон, головний стратег з питань капіталу в США та головний інвестиційний директор Morgan Stanley, говорить протилежне. "Очікування зростання в задній половині року та наступному році залишаються занадто високими. Наш провідний показник прибутків та індекс умов бізнесу Морган Стенлі припускають, що попереду подальший перегляд зменшення. Друга половина року, як правило, є сезонною слабкістю для ревізії заробітку ", - пише він в недавньому випуску звіту про щотижневе прогрівання зі стратегії власного капіталу США в Morgan Stanley.
Цільовими цілями Вілсона для S&P 500 у середині 2020 року є футляр для бугаїв, 3 000, базовий корпус, 2750, та чохол для ведмедів, 2400. 8 липня 2019 року індекс закрився на рівні 2 755, 95, що означає, що ці сценарії відповідно становлять 0, 8% приросту, 7, 6% втрати та 19, 4% втрати від поточних значень. Як приклад прогнозів інших фірм на кінець 2019 року, RBC називає 2950 (-0, 9%), а проекти Citigroup - 2850 (-4, 2%), повідомляє Bloomberg.
Хоча консенсус серед провідних стратегів має тенденцію до бичачого, деякі залишаються бездоганно бичачими. Манееш Дешпанде з Barclays поставив 65% шансів на "розплав", який направляє S&P 500 до 3 260 (+ 9, 5%), тоді як Томас Лі з Globalst Advisors Fundstrat вважає, що його ціль у 3125 (+ 5, 0%) насправді консервативна, Звіти Баррона.
Попереду
Лі зазначає, що S&P 500 історично зросла в середньому на 18% за 9 місяців після першого зниження процентної ставки Федеральної резервної системи після раунду зростання. Однак акції вибули в понеділок, 8 липня, після сильного звіту про робочі місця в п’ятницю, що приводить інвесторів до висновку, що скорочення скорочення скорочення з боку ФРС зараз менш вірогідне, повідомляє The Wall Street Journal.
Незважаючи на оптимістичний звіт про робочі місця, Bloomberg зазначає, що більшість економічних даних свідчать про уповільнення. Тим часом Майк Вілсон з Морган Стенлі попереджає, що "пристосований ФРС може зменшити удар, але, швидше за все, це не завадить".
