Що таке стагфляція?
Стагфляція - це умова повільного економічного зростання та відносно високого рівня безробіття, або економічної стагнації, що супроводжується зростанням цін або інфляцією. Це також можна визначити як інфляцію та зниження валового внутрішнього продукту (ВВП).
Ключові вивезення
- Стагфляція означає одночасне зростання цін і застій економічного зростання. Стагфляція вперше отримала широке визнання після середини 20 століття, особливо в економіці США протягом 1970-х років, яка постійно відчувала швидку інфляцію та високе безробіття. Переважаюча економічна теорія в той час не могла легко пояснити, як може статися стагфляція. Численні інші теорії пропонують конкретні пояснення стагфляції 1970-х років, або загалом стагфляції. Починаючи з 1970-х років, рівень цін у періоди повільного або негативного економічного зростання став нормою, а не винятковою ситуацією.
Стагфляція
Розуміння стагфляції
Термін "стагфляція" вперше був використаний під час економічних стресів у Великобританії політиком Ієном Маклеодом у 1960-х роках, коли він виступав у Палаті громад. У той час він говорив про інфляцію з одного боку та застій з іншого, називаючи це "ситуацією застою". Пізніше він знову був використаний для опису періоду спаду протягом 1970-х років після нафтової кризи, коли США пережили спад, який зазнав п'ять четвертей негативного приросту ВВП. Інфляція подвоїлася в 1973 р. І отримала двозначні цифри в 1974 році; до травня 1975 року рівень безробіття досяг 9 відсотків.
Стагфляція призвела до появи індексу бідності. Цей індекс, який є простою сумою рівня інфляції та рівня безробіття, послужив інструментом для того, щоб показати, як погано почувались люди, коли стагфляція вплинула на економіку.
Стагфляція вважалася давно неможливою, оскільки економічні теорії, що панували в академічних та політичних колах, виключали це з їх моделей за допомогою побудови. Зокрема, економічна теорія кривої Філліпса, яка розвивалася в контексті кейнсіанської економіки, змальовувала макроекономічну політику як компроміс між безробіттям та інфляцією. Внаслідок Великої депресії та піднесення кейнсіанської економіки у XX столітті економісти були зайняті небезпекою дефляції та стверджували, що більшість політик, спрямованих на зниження інфляції, мають тенденцію до посилення рівня безробітних, а політики, спрямовані на полегшення безробіття підняти інфляцію.
Поява стагфляції в розвиненому світі в середині 20 століття показало, що це не так. Як результат, стагфляція - це чудовий приклад того, як реальні дані світової економіки іноді можуть наближатися до широко прийнятих економічних теорій та політичних приписів.
З цього часу інфляція, як правило, зберігається як загальна умова навіть у періоди повільного або негативного економічного зростання. Протягом останніх 50 років кожен оголошений спад у США спостерігав постійне, річне зростання зростання споживчих цін. Єдине, часткове виняток із цього - найнижча точка фінансової кризи 2008 року, навіть тоді зниження цін обмежувалося цінами на енергоносії, тоді як загальні споживчі ціни, крім енергії, продовжували зростати.
Теорії про причини стагфляції
Оскільки історичний початок стагфляції являє собою велику невдачу домінуючих економічних теорій того часу, економісти з того часу висунули кілька аргументів щодо того, як відбувається стагфляція або як переосмислити умови існуючих теорій, щоб пояснити їх навколо.
В одній теорії зазначено, що це економічне явище викликане тоді, коли раптове зростання вартості нафти зменшує виробничі потужності економіки. У жовтні 1973 р. Організація країн-експортерів нафти (ОПЕК) випустила ембарго проти західних країн. Це спричинило різке зростання світової ціни на нафту, тому збільшуючи витрати на товари та сприяючи зростанню безробіття. Оскільки транспортні витрати зростають, виробництво продукції та доставка їх на прилавки дорожчали, а ціни зростали, навіть коли люди звільнялися. Критики цієї теорії зазначають, що раптових потрясінь цін на нафту, як у 1970-х, не відбулося у зв'язку з жодним із одночасних періодів інфляції та спаду, що відбулися з того часу.
Інша теорія полягає в тому, що злиття застою та інфляції є результатом погано проведеної економічної політики. Жорстке регулювання ринків, товарів і робочої сили в інфляційному середовищі вказується як можлива причина стагфляції. Деякі пальці вказують на політику колишнього президента Річарда Ніксона, яка, можливо, призвела до спаду 1970 року - можливого попередника періоду стагфляції. Nixon встановлював тарифи на імпорт та заморожував зарплати та ціни на 90 днів, намагаючись не допустити зростання цін. Раптовий економічний шок від дефіциту нафти та швидке прискорення цін після контролю, де послаблення призвело до економічного хаосу. Привабливим, як і попередня теорія, це в основному спеціальне пояснення стагфляції 1970-х років, що не пояснює одночасне зростання цін та безробіття, що супроводжувало наступні спади до наших днів.
Інші теорії вказують на монетарні фактори, які також можуть грати роль у стагфляції. Ніксон усунув останні непрямі руїни золотого стандарту і звів Бреттон-Вудську систему міжнародних фінансів. Це усунуло підтримку товару для валюти і поставило долар США та більшість інших світових валют у фіанській основі з тих пір, що закінчило найбільш практичне обмеження грошової експансії та девальвації валюти. Як підтримку їх теорій, прихильники грошових пояснень стагфляції вказують на цю подію, а також на історичний запис про одночасну інфляцію та безробіття в економіках, що базуються на грошах, та вирівнянні історичні дані про тривалі періоди одночасного зниження цін та низького рівня безробіття потужні системи зворотної торгівлі товарами. Це дозволяє припустити, що в умовах неврівноваженої фіатної грошової системи, що існувала з 1970-х років, насправді слід очікувати, що інфляція збережеться в період економічної стагнації, як це було насправді.
Інші економісти ще до 1970-х років критикували ідею стабільного взаємозв'язку між інфляцією та безробіттям на основі сподівань споживачів та виробників щодо рівня інфляції. У цих теоріях люди просто пристосовують свою економічну поведінку до зростання рівня цін або в реакцію на, або в очікуванні змін грошово-кредитної політики. Як результат, ціни ростуть у всій економіці у відповідь на експансіонерську грошово-кредитну політику без відповідного зниження рівня безробіття, а рівень безробіття може зростати або падати на основі реальних економічних потрясінь для економіки. Це означає, що спроби стимулювати економіку під час рецесій можуть просто завищувати ціни, не маючи ефекту на сприяння реальному економічному зростанню.
Урбаніст та автор Джейн Джейкобс бачила розбіжності між економістами щодо того, чому стагфляція 70-х сталася в першу чергу як симптом неправильного їхнього наукового зосередження на нації як основного економічного двигуна на відміну від міста. Її віра вважала, що для того, щоб уникнути явища стагфляції, країні потрібно надати стимул для розвитку «міст, що замінюють імпорт» - тобто міст, які врівноважують імпорт з виробництвом. Ця ідея, по суті диверсифікувавши економіку міст, була піддана критиці через відсутність стипендії, але тягла за іншими.
Фактичний консенсус щодо стагфляції серед більшості економістів, фінансистів та політиків був по суті переосмислений, що вони означають під терміном "інфляція" в сучасній епосі сучасної валютної та фінансової систем. Постійно зростаючий рівень цін і падіння купівельної спроможності грошей, тобто інфляція, просто приймаються як основний, передумовний, нормальний стан в економіці, що виникає як в періоди економічної експансії, так і під час спаду. Економісти та політики, як правило, припускають, що ціни будуть зростати і в основному зосереджуються на прискоренні та уповільненні інфляції, а не на самій інфляції. Драматичні епізоди стагфляції в 1970-х роках можуть бути історичною виноскою сьогодні, але з того часу одночасна економічна стагнація та підвищення цін у певному сенсі складають нову норму під час економічних спадів. (Про читання, пов’язане з цим, див. "Розуміння інфляції проти стагфляції")
