Що таке призупинена торгівля?
Призупинена торгівля відбувається, коли Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) втручається на ринок, щоб припинити торгувати через серйозні занепокоєння щодо активів, операцій компанії чи іншої фінансової інформації. Після призупинення цінних паперів акції не можуть торгувати, доки призупинення не буде знято або скасовано. Час призупинення визначається в кожному конкретному випадку.
Розуміння призупиненої торгівлі
SEC має повноваження призупинити торгівлю цінними паперами на строк до десяти торгових днів для захисту інвесторів відповідно до розділу 12 (k) Закону про біржу цінних паперів 1934 року. SEC прийме рішення про це на основі розслідування та буде потім опублікуйте прес-реліз із деталізацією причини призупинення. Протягом десятиденного періоду SEC не публічно коментує статус розслідування.
Чому виникає призупинена торгівля?
Призупинена торгівля відбувається з багатьох різних причин, включаючи:
- Відсутність поточної, точної або адекватної інформації про компанію, наприклад, коли вона не є актуальною при поданні періодичних звітів. Питання щодо точності публічно доступної інформації, включаючи вміст останніх прес-релізів. Побоювання щодо торгівлі акціями, як-от інсайдерська торгівля або ринкові маніпуляції.
Найпоширеніша причина зупинення - відсутність поточної або точної фінансової інформації. У багатьох випадках компанії можуть вирішити цю проблему, подавши необхідну фінансову звітність для повернення у відповідність. Рідше випадки можуть включати випадки шахрайства, коли компанія може побачити довгостроковий вплив від призупинення торгівлі.
SEC не може попередити інвесторів про майбутню зупинку для захисту цілісності розслідування. Якби зупинення не відбулося, передчасне повідомлення мало б несправедливий негативний вплив на існуючих інвесторів.
Ключові вивезення
- Призупинена торгівля - це призупинення торгівлі цінними паперами SEC у відповідь на занепокоєння щодо безпеки або відсутність точної фінансової інформації, що стосується цього. SEC не може попередити інвесторів про майбутню зупинку.
Що відбувається при поновленні торгівлі?
Торгівля цінними паперами на національних біржах, таких як NYSE або NASDAQ, може негайно відновити торги після зняття призупинення.
Що стосується цінних паперів, що продаються без продажу, брокери-дилери не можуть вимагати від інвесторів купувати або продати раніше призупинені цінні папери, поки не будуть виконані певні вимоги, але заборонена торгівля не допускається. Зокрема, брокери-дилери повинні заповнити форму 211 FINRA, що свідчить про те, що вони задовольнили всі застосовні вимоги правила 15c2-11 та правила 6432 FINRA. Ці правила гарантують, що брокери мають підстави вважати, що її фінансова звітність та інші документи точні.
Часто ціна цінних паперів різко знижується після призупинення, оскільки може бути недовіра в управлінні. Однак ціна може швидко відновитися, якщо питання, як вважається, вирішені.
Приклади призупиненої торгівлі
У недавній історії є кілька випадків призупинення торгівлі акціями.
Після того, як у 2001 році з'явився скандал з Енроном, ціна акцій компанії зазнала краху і через пару днів торгувала копійками. Пізніше того ж року Енрон подав заяву про банкрутство, а наступного року NYSE призупинила торгівлю своїми акціями, посилаючись на акції ціни акцій нижче 1 долара, порушуючи стандарти Біг-борду, як міркування призупинити торгівлю акцією.
Ця ж біржа також призупинила торгівлю акціями, котированими в NASDAQ, менше ніж на добу, після технічного збою в результаті торговці отримали звіти про здійснення торгівлі незвично.
