Що таке замовлення на зачистку?
Замовлення на детальну заповнення - це тип ринкового замовлення, в якому брокер розбиває замовлення на численні частини, щоб скористатися розмірами замовлення за найкращими цінами, які зараз пропонуються на ринку. Порядок детального заповнення виконується негайно, виходячи з найкращої можливої ціни і дозволяє інвестору якнайшвидше вступити в торг. Замовлення на зачистку можуть заповнювати ліміти (лімітний ордер), який контролює найвищу ціну, яку ви купуєте, або найнижчу ціну, що продається.
Ключові вивезення
- Замовлення на зачистку - це тип ринкового замовлення, який заповнюється, приймаючи всю ліквідність за найкращою ціною, потім усю ліквідність за наступною найкращою ціною тощо, до того моменту, поки замовлення не буде заповнене. Це робиться, порушуючи замовлення на кілька штук по кожній ціні та обсягу суми. Оскільки біржі та ECN в США настільки взаємопов'язані, і всі вони використовуються для створення найкращих пропозицій та пропозицій, доступних у книзі замовлень, традиційні лімітні замовлення, як правило, так само ефективні для здійснення швидких торгів від імені роздрібного торговця.
Розуміння замовлення на зачистку
Замовлення спочатку дивиться на ціну, а потім на наявну ліквідність за кожною ціною. Якщо торговцю необхідно продати 10 000 акцій із замовленням на детальне заповнення, замовлення шукатиме найвищу ціну та кількість доступних на цьому рівні акцій, і тоді він буде шукати наступну найвищу ціну та наявні там акції. Це робиться до тих пір, поки не буде заповнене ціле замовлення, а потім надсилаються окремі замовлення на кожну ціну та суму акцій.
Хоча це схоже з ринковим замовленням у тому, що замовлення намагається забрати всю ліквідність, поки замовлення не заповнене, замовлення на розгортання може мати доданий до нього ліміт, контролюючи, наскільки замовлення шукає ліквідність. Наприклад, якщо у торговця є велика позиція, яку він хоче придбати, він може захотіти придбати стільки, скільки зможе, але лише до певної ціни. Для цього вони могли використовувати наказ про зачистку.
Обробка замовлень під час зачистки частіше зустрічається при великих замовленнях. Роздрібним інвесторам необхідно вказати на використання замовлення на детальне заповнення, якщо вони бажають здійснювати операцію таким чином, і не всі брокери пропонують цей тип замовлення.
Обробка замовлень
Замовлення на зарахування сприяють брокерам-дилерам з технологією доступу до широкого спектру бірж та торгових майданчиків, що називаються мережами електронного зв’язку (ECN). У порядку детального заповнення брокер-дилер заповнює замовлення за різними ринковими цінами, забезпечуючи інвестору середню ціну покупки.
Більшість брокерських дилерів мають технологічні системи, пов'язані з усіма основними біржами, електронними мережами зв'язку (ECN), а деякі можуть також мати доступ до темних басейнів. Коли замовлення розміщено, воно відправляється на всі біржі в мережі брокера, щоб захопити всю наявну ліквідність, починаючи з найкращої ціни, та приймаючи ліквідність за послідовно нижчими цінами до заповнення замовлення. Крім того, замовлення виконуватиме вищезазначене, поки не буде досягнуто граничної ціни, встановленої в замовленні.
Немає більше необхідного замовлення
Цей тип замовлень мало використовується роздрібними торговцями. Біржі настільки взаємопов'язані, і будь-яка біржа або ECN в США, що розміщують видиме замовлення, відображатиметься в книзі замовлень для цієї акції. Замовлення не може бути заповнене за ціною, що не відповідає найкращій заявці чи пропозиції. Незважаючи на те, що пропозиція або пропозиція може змінюватися, буде показана інша, і тоді трансакції не можуть відбуватися за межами цих рівнів, поки всі ці акції не зникнуть і тоді не буде виявлена нова ціна / пропозиція.
Таким чином, будь-який ліміт або ринкове замовлення буде змітати книгу, оскільки вона бере всі акції за найкращою доступною ціною, а потім рухається, щоб забрати всі акції за наступною найкращою ціною тощо, поки замовлення не буде заповнене.
Однак, деякі брокери все ще пропонують цей вид замовлення. Незважаючи на те, що більшість роздрібних інвесторів знайдуть мало користі для цього, використовуючи традиційні лімітні або ринкові замовлення, деякі інституційні інвестори можуть вважати, що це додатково покращує ціну виконання, але це жодним чином не гарантується. Інституційні інвестори, як правило, випробовують типи замовлень, щоб побачити, що забезпечує кращу швидкість виконання у багатьох операціях, а потім схиляться до більш ефективних типів.
Приклад замовлення на зачистку
Припустимо, торговець зацікавлений у купівлі Ali Baba Inc. (BABA), і хоче зараз вступити в торгівлю. Вони хочуть купити 10 000 акцій. Ціна коливається близько 160, 60 доларів, однак у книзі замовлень на кожному рівні цін зазвичай відображається близько 500 акцій. Однак більша чи менша ліквідність може спливати за різними цінами. Порядок детального заповнення розглядає всю наявну ліквідність, а потім надсилає замовлення на отримання всієї доступної ліквідності за різними рівнями цін, поки замовлення не заповнене.
Припустимо, торговець додає додаткові умови, що вони хочуть обмежити покупку до 160, 70 дол.
Є 500 акцій, розміщених на $ 160, 61, 1200 акцій на $ 160, 62, 900 на $ 160, 63, 200 на $ 160, 64, 5000 на $ 160, 65, 500 на $ 160, 66, 1000 на $ 160, 67, і 2000 на $ 161, 68.
Замовлення на детальне заповнення розглядає всі ці ціни та обсяги, а потім надсилає замовлення на кожну ціну та суму обсягу. Він займе всі акції за всіма цінами, поки він не заповниться, тому він займе лише 700 при $ 161, 68 замість повних 2000 доступних. Це тому, що якщо він отримає всі інші акції раніше, він досягне 10 000 необхідних акцій, лише взявши 700 при $ 161, 68.
Ще один простий приклад розкриває, чому цей тип замовлення не використовується часто на сучасних ринках. Запит на заповнення порушує замовлення, але замовлення не можна заповнити за межами найкращої пропозиції / пропозиції. Припустимо, хтось лише показує, що вони пропонують 500 акцій по 161, 61 долара, але вони насправді використовують замовлення на айсберг і мають 50 000 акцій там.
Розміщення заповнення перешкоджає перешкод, оскільки всі ці замовлення за різними цінами марні, поки ціни на ці замовлення не будуть досягнуті. Тому більшість брокерських програм зрозуміють, що є ліквідність на рівні 160, 61 долара, і продовжуватимуть заповнювати замовлення за найкращою доступною ціною (зараз 160, 61 долара) до моменту її заповнення. Так працює ліміт-ордер. Торговець міг встановити ліміт купівлі до 160, 70 доларів, і замовлення забрало б всю ліквідність за найкращою ціною, доступною до моменту заповнення 10 000 акцій.
