Що таке варіант гойдалки?
Варіант "swing" - це тип контракту, який застосовують інвестори на енергетичних ринках, який дозволяє власнику опціону придбати заздалегідь визначену кількість енергії за заздалегідь визначеною ціною, зберігаючи певну ступінь гнучкості в придбаній сумі та сплаченій ціні.
Контракт з варіантами розмахування визначає найменше і найбільшу енергію, яку власник опціону може купувати (або "брати") за день і місяць, скільки коштуватиме ця енергія (відома як її страйкова ціна) і скільки разів протягом місяця опція власник може змінити або "розгойдувати" щоденну кількість придбаної енергії.
Як працюють параметри Swing
Варіанти гойдалки (також відомі як "договори гойдалки", "варіанти прийому і оплати" або "контракти з змінним базовим навантаженням") найчастіше використовуються для придбання нафти, природного газу та електроенергії. Вони можуть бути використані як інструменти хеджування власником опціону для захисту від зміни цін на ці товари.
Ключові вивезення
- "Варіанти прийому і оплати" або "контракти зі змінним коефіцієнтом навантаження" або "контракти на гойдалки" - це інші назви варіантів розмаху. Різниця між контрактною ціною і ринковою ціною, як правило, менша і менш мінлива, що, отже, зменшує арбітражні торгові можливості на ринку, а отже, зменшує вартість опціону. Якщо хтось бере на себе договір, перш за все, для придбання товару - а не для торгівельних цілей - індексований контракт гарантує, що ціна, близька до ринкової, буде виплачена.
Наприклад, електроенергетична компанія може використовувати розгорнуту опцію для управління змінами в попиті споживачів на електроенергію, які відбуваються протягом місяця в міру підвищення та падіння температури. Ці договори складніші, ніж здаються. Отже, вони, як правило, роблять свою оцінку складною. Нафтова компанія також може зробити те ж саме з паливом для попиту споживачів на тепло в зимові місяці.
Варіанти гойдалки найчастіше використовуються для придбання нафти, природного газу та електроенергії.
Спеціальні міркування
Типовими обмеженнями варіантів розмахування є мінімальна та максимальна кількість щоденних контрактів (DCQ), річна кількість контрактів (ACQ) та загальна кількість контрактів (TCQ). Але крім цих головних прикладів, є багато інших, які, якщо їх порушують, можуть призвести до штрафу з власником опціону. Ціна, сплачена за товар, може бути фіксованою або плаваючою. Плаваюча або "індексована" ціна по суті означає, що вона пов'язана з ціною на ринку. На відміну від контракту з фіксованою ціною, договір про індексовану ціну є менш гнучким.
