Що таке токсичний борг?
Токсична заборгованість відноситься до позик та інших видів боргу, які мають низькі шанси погасити відсотки. Токсична заборгованість є токсичною для людини або установи, яка позичала гроші і повинна отримувати платежі з відсотками. Токсична заборгованість зазвичай має один із таких критеріїв:
- Ставки за замовчуванням для конкретного виду боргу містяться у подвійних цифрах. Більша заборгованість накопичується, ніж те, що можна комфортно повернути боржнику. Процентні ставки зобов'язання підлягають дискреційним змінам
Будь-який борг потенційно може вважатися токсичним, якщо він завдає шкоди фінансовому становищу власника.
Ключові вивезення
- Токсична заборгованість відноситься до боргів, які навряд чи будуть повернені частково або в повному обсязі, а отже, є високим ризиком невиконання зобов'язань. Ці позики токсичні для кредитора, оскільки шанси на повернення коштів невеликі і, ймовірно, доведеться списати як збиток. Під час фінансової кризи 2008 року багато поганих боргів було зібрано в цінні папери, що були забезпечені активами, які стали відомими як токсичні активи, з якими було важко розпоряджатися та дуже неліквідними.
Кроки до виходу із боргу
Порушення токсичного боргу
Якщо токсична заборгованість була сек'юритизована, то ризик дефолту передається разом із активом, який створюється з виплатою основної суми чи відсотками боргу, в результаті чого утворюється токсичний актив. Заборгованість сама по собі не є поганою інвестицією, особливо якщо ви є позикодавцем і позичальник здійснює платежі. Боргові інвестиції, як облігації, - це по суті те саме, що і банківська позика. Якщо платежі за цими боргами перестануть надходити або, як очікується, припиняться, борг на шляху до того, щоб він став токсичним боргом.
Історичні витрати на токсичні боргові цінні папери вищі за поточну ринкову ціну, тому в кінцевому підсумку вони становлять загальну втрату для кредитора або інвестора. Це часто може бути результатом невиправданих високих кредитних рейтингів, що означає, що ризик невиконання цінних паперів значно нижчий, ніж міг би запропонувати фундаментальний аналіз боржника. Непотрібні облігації при купівлі не класифікуються як токсична заборгованість, оскільки покупець знає про основний ризик цих цінних паперів.
Токсична заборгованість після фінансової кризи
Токсична заборгованість набула іншого нюансу в результаті Глобальної фінансової кризи 2008 року та ролі, яку в ній відігравали іпотечні та рейтингові агенції. Банки видавали позики людям, які хотіли дім, а потім перепродавали ці позики як цінні папери для продажу інвесторам. У якийсь момент жадібність і слабкий нагляд поєднуються до моменту, коли беруться погані позики - як у кредитів NINJA - і пакуються в цінні папери, які отримали більш високий рейтинг, ніж вони заслужили.
Коли ці сек'юритизовані токсичні борги пробивалися через фінансову систему, підтримуючи подальші похідні продукти та виступаючи заставою для інших видів діяльності, основи всієї системи гнили, навіть коли вона, здавалося б, все ще розширюється. Токсична заборгованість та створені з них токсичні активи були одним з головних факторів глобальної фінансової кризи.
Токсичні активи
Пов'язане з поняттям токсичного боргу - токсичні активи. Токсичні активи - це інвестиції, які важко або неможливо продати будь-якою ціною, оскільки попит на них впав. Немає бажаючих покупців токсичних активів, оскільки вони широко сприймаються як гарантований спосіб втратити гроші.
Термін токсичний актив був введений під час фінансової кризи 2008 року для опису краху ринку цінних паперів, що знаходяться під заставою, забезпечених борговими зобов’язаннями (CDO) та свопів кредитних дефолтів (CDS). Великі суми цих активів знаходилися в книгах різних фінансових установ. Коли їх неможливо було продати, токсичні активи стали реальною загрозою платоспроможності банків та установ, які ними володіли.
