Американські ринки слідували за рештою світових ринків на червоний сьогодні, оскільки у DJIA був найгірший день збитків у 2019 році. Інвестори прокинулися сьогодні вранці до широкого глобального розпродажу та новини про те, що Народний банк Китаю знизив або встановив юань щоденний референтний курс нижче семи за долар, вперше за десятиліття Китайський уряд також попросив свої державні фірми припинити імпорт сільськогосподарської продукції США, згідно з кількома повідомленнями.
Промислові акції, такі як Caterpillar та Deere, впали у великі продажі, як і акції Apple, які постачають багато своїх компонентів iPhone та виробництва з Китаю.
: Світові ринки потрапили, оскільки Китай знецінює юань
Зниження юаня стало відповіддю Китаю на новий раунд тарифів, який повинен бути накладений на 300 мільйонів доларів китайського імпорту в США, який розпочнеться з початку вересня. Лише минулого тижня департамент торгівлі США повідомив, що дефіцит торгівлі в Китаї США розширився, коли дві найбільші економіки у світі відпливались далі від торговельної угоди. Американський експорт до Китаю в цьому році знизився на 18, 1%, а імпорт впав на 12, 2%.
Президент Трамп, який протягом багатьох років звинувачує Китай у маніпулюванні його валютою, щоб здешевити її експорт, негайно заперечив цей крок і закликав Федеральну резервну систему США повідомити про це.
Чому ФРС?
Трамп націлив ФРС на те, що він не рухався агресивно, щоб знизити процентні ставки. Минулого тижня ФРС знизила процентні ставки на 0, 25%, що було першим зниженням за останні десятиліття. Але Пауелл і FOMC не сигналізували, що це буде початком циклу зниження ставок, як Трамп та багато інвесторів сподівалися. Це, і повідомлення президента про те, що США введуть 10% тарифів на додаткові 300 мільярдів доларів на китайський імпорт 1 вересня, послали на ринки США деякі з їх найгірших втрат за рік… до сьогодні.
Відповідь Китаю сьогодні кинула більше палива на пожежу, оскільки збитки на фондовому ринку зростали протягом дня. Промислові та технічні акції були розпродані шалено, коли інвестори накопичували казначейські облігації та золото.
Хоча Пауелл не вказав на подальше зниження ставок уперед, торговці опціонами ціновують шанси на 100% шансу іншого зниження ставки, коли ФРС збирається наступного в середині вересня. Ми пильно стежимо за інструментом догляду за ФРС CME, щоб побачити, що ринок опціонів розповідає нам про майбутні кроки ФРС, і це одностайно. 74% торговців вважають, що ФРС скоротить ще на 0, 25%, тоді як 26% прогнозують зниження на 0, 50%.
Що відбувається зараз?
Це питання про 10 трильйонів доларів, але ми знаємо такі речі:
- США реагуватимуть певним чином. Це може означати ще більше тарифів або тиск на інших торгових партнерів Китаю, які є дружніми зі США, щоб не піддаватися валютним ринкам Китаю. Це ще тільки починається. Ще одна знижена процентна ставка ФРС. На це доведеться чекати вересня, якщо тільки справді не піде з рейок. Більше тиску на американські ринки. Ринки вже опинилися під тиском після досягнення рекордно високих показників, але прибуток був на кшталт невдалим, і ФРС минулого тижня не дала акцій більше заднього вітру. Посилення тиску на казначейства США. Дохідність на 10-річну сьогодні знову знизилася до 1, 73%, коли інвестори накопичились в облігації під час продажу. Наразі це безпечний притулок, але врожайність стає з кожним днем меншою. Волатильність повертається і нікуди не дінеться. Ми торкнулися цієї минулої п’ятниці, але її варто переглянути. Невизначеність - це назва гри, а мінливість - її порочний бік.
Нестабільність повертається.
