Вчора я обговорював, як ми використовуємо графіки співвідношення для визначення тенденцій як торгових можливостей, так і інформації, яку ми можемо використати для висновку про наступний важливий крок на фондовому ринку. Сьогодні я хочу розглянути міжринковий зв’язок між основними металами та дорогоцінними металами, який може допомогти надати інформацію про те, куди спрямовуються процентні ставки.
Для мене одним із найцікавіших аспектів цього ралі в акціях, починаючи з 24 грудня, є те, наскільки мало повернутих таких ризикових активів, як ієна, казначейські облігації та золото. Простий підхід і дивлячись на їх ефективність з моменту, коли ринок очолив 3 жовтня, захисна позиція учасників ринку виглядає досить недоторканою.
Koyfin.com
Одне з міжринкових відносин, за яким ми спостерігаємо, як з'ясовуються тенденції у казначейських облігаціях, - це співвідношення основних металів до дорогоцінних металів або Фонду базових металів DB (Invesco DB) та Фонду дорогоцінних металів DB (Inveco DB - Драгоценні метали) (DBP).
Хоча за останнє десятиліття незрозуміло, чи один послідовно веде іншого, проте ми можемо побачити, що вони часто ділять основні точки перегину, і розбіжності в їх продуктивності не можуть зберігатися протягом тривалого періоду часу, перш ніж відносини відкидаються на місце. Тож коли є суттєві розбіжності, ми звертаємо увагу.
Optuma / Усі зіркові діаграми
Наприкінці жовтня, коли 10-річна врожайність зробила чергову спробу перевищення 3%, співвідношення основних металів та дорогоцінних металів становило нижчий максимум і перекидалося. Це додало відсутності підтвердження, яке ми бачили в інших чутливих до ставок секторах фондового ринку, таких як регіональні банки та РЕІТ. Хоча це зайняло певний час, 10-річний зрештою наздогнав, і вони повернулися до торгівлі тандемом.
Поки ми не почнемо спостерігати розбіжність у їх ціновій дії, це просто ще одна точка даних, яка продовжує висловлювати думку про те, що мітинг казначейських зобов'язань та покращення цінних металів можуть мати більше ноги в сторону. І якщо казначейства та дорогоцінні метали згуртовуються, навряд чи ми опинимось в умовах, коли акції здійснюють стійкий рух у бік.
Ми відкрито налаштовані та аналізуватимемо дані та зважуємо докази, коли вони надходять, але поки що, мабуть, найкращим сценарієм для запасів буде деяка бічна консолідація, яка працює над усією накладними витратами через час, а не ніж через подальше зниження цін.
