Для переважної більшості орендарів та власників будинків рахунки за електрику, воду та газ - це щомісячна частина життя. Однак є спосіб повернути частину грошей, які ви платите своїм комунальним компаніям, хоча і опосередковано. Комунальні фонди дозволяють інвесторам скуштувати прибуток, який отримують газові, електричні та водопровідні компанії від своїх послуг. У цій статті буде вивчено характер та склад комунальних фондів, а також тип інвесторів, для яких вони підходять.
ДИВІТЬСЯ: Довіра до комунальних послуг
Що таке комунальний фонд?
Комунальні фонди інвестують насамперед у цінні папери газових, водо- та електричних компаній, які постачають воду та електроенергію містам та муніципалітетам. Вони також можуть інвестувати у фірми, які постачають обладнання або послуги для комунальних підприємств. Хоча комунальні фонди, як правило, інвестують в основному або в звичайні, або в бажані акції, багато з них також мають певний відсоток облігацій в межах своїх портфелів. Запаси більшості комунальних підприємств виплачують відносно високі дивіденди, незалежно від їх загального або бажаного статусу. Отже, комунальні фонди зазвичай мають первинну ціль інвестування поточного доходу, причому зростання є можливою вторинною метою.
SEE: Основні цілі інвестування
Історична вистава
Як і у сфері нерухомості та медичних фондів, ефективність фондів комунальних послуг має відносно низьку кореляцію з більш широкими ринками. Оскільки це не гарантується, дивідендний дохід, який виплачують більшість комунальних фондів, як правило, вищий, ніж пропонований банками або промисловими компаніями. Середній рівень комунальних послуг Dow Jones (DJUA) зріс з 125 в 1970 р. До приблизно 200 в 2002 р., Але дерегуляція деяких галузей комунального господарства та глобальний попит на енергію зросли в індексі на рівні 450 у 2008 році.
Комунальні підприємства були забиті під час скандалу "Енрон", коли вони самі інвестували в некомунальні підприємства на енергетичних та маркетингових аренах, але продавали цей сторонній бізнес, вибивались з боргів і значною мірою заливались готівкою до 2005 року, допомагаючи залучити інтерес інвесторів до комунального сектору. Як і в більшості секторів, комунальні послуги зазнали сильних ударів у 2008 році, індекс знизився до нижче 300. Однак з тих пір він відновився і досяг майже 500.
Переваги і недоліки
Однією з головних переваг комунальних фондів є їх відносна несприйнятливість до ринкових умов. Як і сфера охорони здоров'я, комунальні фонди вважаються оборонними інвестиціями; тобто вони підтримуються загальним повсякденним споживанням, а ринкова діяльність на них мало впливає. Люди потребують газу, води та електроенергії незалежно від поточних економічних умов, і тому доведеться платити за них.
ДИВІТЬСЯ: Охороняйте свій портфоліо захисними запасами
Крім того, більшість комунальних підприємств дозволено мати місцеву монополію у відповідних муніципалітетах. Це робиться в інтересах ефективності, оскільки, очевидно, було б недоцільно прокладати окремі лінії електропередач та водопровідні та каналізаційні труби в одному районі для конкуруючих комунальних підприємств. По суті, це забезпечує постійне існування та прибутковість комунальної компанії.
Комунальні фонди також представляють кілька недоліків для інвесторів. Основним недоліком є те, що вони чутливі до зміни процентних ставок. Щоразу, коли ставки зростають, вартість цих фондів буде знижуватися, коли інвестори прагнуть до вищих прибутків облігацій, а вартість обслуговування боргу за комунальні послуги зростає. Комунальні фонди також часом стикаються з труднощами в ефективній передачі змін цін на енергоносії споживачам та інвесторам через цінові регламенти. Це може призвести до малої вигоди для інвесторів або зовсім не мати її, коли ціна на енергію починає зростати.
Який тип інвестора підходить для фондів комунальних послуг?
Традиційно кошти за комунальні послуги шукали консервативні інвестори, які прагнули стабільних процентних та дивідендних доходів. Однак високі показники в комунальному секторі з 2005 року зробили ці кошти більш привабливими для агресивних інвесторів, які шукають альтернативні шляхи зростання, а також певний постійний дохід. Основні показники фондового фонду, такі як Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), можуть містити від 5 до 10% комунальних компаній, виходячи з середніх історичних показників їх внеску в загальний обсяг виробництва американських підприємств.
Тож на які комунальні фонди варто звернути увагу?
У цій категорії є ряд пропозицій фонду, як хороших, так і поганих. Оцінюючи комунальний фонд, інвестори повинні вивчати ті самі характеристики, що і для будь-якого іншого фонду. Загальна доходність, бета-версія, прибутковість дивідендів та оборот портфеля - деякі з основних критеріїв, які слід вивчити, поряд з показниками Альфа та R-квадрата. Morningstar та CDA Wiesenberger надають послуги пошуку та скринінгу, які дозволяють швидко знайти комунальні фонди з найбільшою кількістю в цих категоріях (для цих послуг потрібно платні членства).
Що стосується галузевих фондів, довгострокові результати мають вирішальне значення; будь-який галузевий фонд, який не витримав принаймні двох повних економічних циклів, не може точно відображати середній загальний дохід, який інвестор може очікувати отримання з часом. Особливо підозрілими є кошти, яких не було за один повний цикл. Таким чином, комунальні фонди, які були лише через ведмежі ринки, коли цей сектор прагне добре працювати, вимагають особливо ретельного аналізу.
Суть
Незважаючи на те, що комунальні фонди традиційно вважаються оборонними інвестиціями, вони в останні роки продовжували "наступати", відзначаючи сильний приріст, який зазвичай спостерігається в більш агресивних секторах. Однак консервативні інвестори, які прагнуть доходу, швидше за все можуть продовжувати покладатися на ці кошти, щоб виплачувати конкурентні ставки дивідендів у часі. Для отримання додаткової інформації відвідайте Morningstar або зверніться до свого фінансового радника.
