Що таке вертикальний розкид?
Вертикальний спред передбачає одночасне купівлю та продаж опціонів одного типу (ставки чи дзвінки) та термін дії, але за різними страйковими цінами. Термін "вертикаль" походить від позиції страйкових цін. Це на відміну від розкладу в календарі, який є одночасним купівлею та продажем того ж типу опціону з тією ж ціною страйку, але з різними термінами придатності.
Розуміння вертикальних розворотів
Торговці використовуватимуть вертикальний спред, коли очікують помірного зміни ціни базового активу. Вертикальні спреди - це переважно спрямовані гри і можуть бути налаштовані так, щоб відображати погляд торговців, ведмежих чи бичачих на базовий актив. Залежно від типу вертикального розвороту, рахунок торговця може бути зарахований або списаний.
Оскільки вертикальний спред передбачає продаж або написання опціону, виручка повинна частково або повністю компенсувати премію, необхідну для придбання іншої частини цієї стратегії, а саме придбання опціону. Результатом є нижча вартість, менша торгівля ризиком. Однак, в обмін на менший ризик, торгова стратегія також обмежить потенціал прибутку. Якщо інвестор очікує суттєвого, тенденційного зміни ціни базового активу, то вертикальний спред не є відповідною стратегією.
Існує кілька різновидів вертикальних спредів. Трейдери биків використовуватимуть спреди для викликів биків, також відомі як вертикальні спреди для тривалих викликів, і спреди для биків. Для обох стратегій торговець купує опцію з нижчою ціною страйку та продає опції із вищою ціною страйку. Окрім різниці у типах опціонів, основна варіація полягає у термінах руху грошових потоків. Поширення виклику биків призводить до чистого дебету, в той час як бик поклав результат на отримання чистого кредиту на самому початку.
Ведмеді торговці використовують розвороти на виклики ведмедя або розвороти ведмедів, також відомі як розповсюдження дебету на ведмедя. Для цих стратегій торговець продає опцію з нижчою ціною страйку і купує опцію з вищою ціною страйку. Тут ведмідь виставляє результати розвороту в чистому дебеті, тоді як розповсюдження виклику ведмедя призводить до чистого кредиту на рахунок торговця.
Ключові вивезення
- Вертикальний спред передбачає одночасне купівлю та продаж опціонів одного типу (ставок або дзвінків) та термін дії, але за різними страйковими цінами. Вертикальні спреди - це переважно спрямовані гри і можуть бути налаштовані так, щоб відображати погляд торговців, ведмежий або бичачий, на базовий актив. Вертикальні спреди обмежують як ризик, так і потенціал повернення.
Розрахунок прибутку та втрат по вертикальному спред
Усі приклади не включають комісійні.
Поширення Bull call: (премії призводять до чистого дебету)
- Максимальний прибуток = розкид між страйковими цінами - чиста премія виплачена. Максимум збитків = чиста премія виплачена. Точка беззбитковості = ціна страйку Long Call + чиста премія.
Поширюється виклик ведмедя: (премії призводять до чистого кредиту)
- Максимальний прибуток = отримана чиста премія. Максимальна втрата = розкид між страйковими цінами - чиста премія отримана. Знижений бал = Ціна короткої страйку на короткий виклик + отримана чиста премія.
Bull put спред: (премії призводять до чистого кредиту)
- Максимальний прибуток = отримана чиста премія. Максимальна втрата = розкид між страйковими цінами - чиста премія отримана. Знижений бал = Ціна короткої страйку короткого пут - отримана чиста премія.
Поширити ведмідь: (премії призводять до чистого дебету)
- Максимальний прибуток = розкид між страйковими цінами - чиста премія виплачена. Максимум збитків = чиста премія виплачена. Точка беззбитковості = ціна страйку Лонг-Пута - чиста премія виплачена.
