Що таке жовті аркуші?
Жовті аркуші, опубліковані NQB, - це бюлетені, які містять інформацію, таку як прибутковість, обсяг, високий, низький рівень, закриття та розпродаж по запиту, для корпоративних облігацій, котируються на позабіржовому ринку (позабіржовій).
Розуміння жовтих листів
Жовті аркуші виконують ту саму функцію, що і рожеві аркуші, які надають котирування акцій, що перераховуються на публічних біржах.
Однак жовті аркуші надають інформацію для облігацій, випущених компаніями, які не котируються на національній біржі. Ці компанії, які не входять до списку, можуть бути невеликими або все ще знаходяться в процесі створення, і можуть не відповідати вимогам лістингу для національних бірж. Однак, можливо, їм потрібно буде продати облігації, щоб зібрати гроші на операції. Розміщення цих облігацій на позабіржовому ринку за допомогою жовтих аркушів допомагає отримувати інформацію для широкої аудиторії інвесторів.
Позабірковий ринок - це децентралізований спосіб торгівлі цінними паперами. Дилерам на позабіржовому ринку для покупки та продажу цінних паперів не потрібне фізичне місцезнаходження чи централізований ринок. Через це жовті аркуші надають контактну інформацію для брокерів, які створюють ринок цих облігацій.
Жовті аркуші не торгуються на певній торговій платформі або ринку, а торгуються мережею маркет-мейкерів через закриту мережу, до якої абоненти можуть отримати доступ у друкованому вигляді або онлайн. Якщо абонент хоче придбати певну облігацію, вони можуть використовувати контактну інформацію на жовтих аркушах, щоб зв’язатися з відповідною брокерською компанією.
Облігації, перелічені в жовтих аркушах, можна вважати більш ризиковими, ніж інші цінні папери з фіксованим доходом. Зрозуміло, що спред на ставку-запит є ширшим для облігацій, перелічених на жовтих аркушах, для компенсації ризику, пов'язаного з цими суб'єктами господарювання. Цей більший ризик пояснюється тим, що продаюча компанія недостатньо встановлена для лістингу на звичайній біржі, але перед інвестуванням існують й інші ризики, такі як:
- Шанс того, що компанія може вийти з ладу і дефолтувати облігації. Облігації не будуть активно торгувати через невеликий ринок, на який вони звертатимуться. Якщо власник облігації вирішить, що хоче продати облігацію, їм може бути важко знайти когось зацікавленого купуючи його.
Жовті аркуші та Національне бюро котирувань (NQB)
Національне бюро котирувань (NQB) було створено в 1913 р., Щоб допомогти інвесторам отримати інформацію про позабіржові акції та облігації. Історично NQB публікувало інформацію про різні кольори паперу, і ці бюлетені носили ту саму назву, що і колір паперу. Котирування акцій з'явилися на рожевих аркушах, а на жовтих аркушах публікувалися котирування облігацій.
У 1963 році NQB було продано Торговельному кліринговому дому. У 1999 році NQB перейшов від друку своїх відомих кольорових паперових бюлетенів до операцій, як головним чином, електронних операцій. З тих пір NQB змінила назву на OTC Markets Group.
