Бичачий настрій щодо акцій швидко зменшується. Серед провідних менеджерів фондів по всьому світу 34% вважають, що індекс S&P 500 (SPX) минув свій пік, що спонукає їх знизити експозицію до акцій США до найнижчих рівнів з середини минулого року, одночасно збільшуючи свої кошти до рівня минулого під час останнього випуску щомісячного опитування менеджерів Глобального фонду з Банку Америки Мерріл Лінч.
Погіршуючі основи є великим рушієм дедалі меншіших настроїв. "Перегляд прибутку - це одне з найгірших, що ми коли-небудь спостерігали з точки зору широти та швидкості", - як зазначив у останній записці клієнтів Марк Уїлсон, головний стратег акцій США в JPMorgan, процитований у детальній історії у "Фінансовій" Часи. Тим часом Національна асоціація економіки бізнесу повідомляє, що останнім часом понад 75% опитаних 281 членів очікують, що в США розпочнеться спад до кінця 2021 року, додає FT.
Як Уолл-Стріт іде ведмежим
- 75% опитаних економістів прогнозують спад в США до 2021 р. Перегляд доходів корпорацій швидко падає34% опитаних менеджерів глобальних фондів кажуть, що S&P 500 минув пік, менеджери Фонду скорочують розподіл капіталу та збирають готівку
Значення для інвесторів
Шон Дарбі, головний глобальний стратег по справедливості в Jefferies, зауважує, що бути бичачим зараз може бути поганим кар'єрним рішенням для інвестиційних менеджерів. З врахуванням значущих показників того, що ризик для акцій нахиляється до зниження, він припускає, що найбезпечнішим курсом кар'єрного руху є захист і, можливо, залишити певні прибутки на столі, а не залишатися бичачим і шансом накопичити великі збитки, якщо ринок дійде насправді падати.
«Самі клієнти зазначають, що найбільша їхня проблема - кар’єрний ризик. Якщо дійсно у США буде спад, і вони не здійснили жодного розподілу активів на захист та зняття грошей зі столу, це буде для них така велика проблема з власними клієнтами ", - сказав Дарбі для FT.
Ведмеді набирають ґрунт
Одним з найбільших ведмедів є Пітер Чечіні, головний глобальний стратег компанії Cantor Fitzgerald, який бачить, що S&P 500 знизився до 2390, за зниження на 13, 6% від відкритого 7 березня 2019 року за BI. Він також передбачає, що США та Китай вирішать свої проблеми, але він вважає, що США все-таки підуть на спад у 2020 році, що ще більше знизить прибуток та оцінку корпорацій.
Серед великих фірм ще один ведмідь - Крістофер Харві, керівник стратегії власного капіталу в Wells Fargo. Він прогнозує, що S&P 500 провалиться до 2665, або на 3, 7% нижче, ніж відкрито 7 березня. Однак він може переглянути свою фігуру вгору, значною мірою на основі повороту Голду Федеральним резервом. "Ми бачимо тут дуже хороші речі, і ми бачимо основи досить міцними", - сказав він CNBC, також заявивши: "Ми, мабуть, не повинні бути такими ризиковими, як раніше".
Бики відбиваються назад
Тим не менше, деякі бики тримають свою позицію. "Ми вважаємо, що це світський бик", - сказала газети Лінда Дюссель, старший стратег акцій федеральних інвесторів. Федередед вважає, що економічна експансія США може тривати ще два десятиліття, обумовлена тривалою низькою інфляцією та низькими процентними ставками.
"Ми відчуваємо себе дуже добре, що ми не збираємось впадати в рецесію. Економіка виявляє стійкість, але також і омолодження. Люди повертаються і шукають роботу", - сказав Девід Біанко, головний директор з інвестицій (CIO) для Америки в підрозділ управління активами DWS Deutsche Bank повідомив FT. Поточне розширення США розпочалося в червні 2009 року відповідно до Національного бюро економічних досліджень (NBER). Біанко наводить останні прецеденти 16-річного зростання у Великобританії та 27 років в Австралії, щоб проілюструвати свою думку про те, що експансія США не може померти просто від старості.
Binky Chadha, головний глобальний стратег Deutsche Bank, в даний час є найбільш бичачим голосом серед стратегів великих компаній, повідомляє Business Insider. Він прогнозує, що S&P 500 в цьому році складе 3250, приріст на 17, 5% з 7 березня 2019 року відкритий і на 10, 5% вище попереднього рекорду, встановленого у вересні 2018 року. Він також не передбачає спаду в найближчому майбутньому В майбутньому очікує припинення торговельної війни між США та Китаєм і прогнозує, що вирішення цих побоювань призведе до відскоку оцінок на фондовому ринку.
Попереду
Заявивши очевидне, врешті-решт економічна експансія США та бичачий ринок повинні закінчитися, але ніхто точно не може бути впевнений, коли саме. Із уповільненням світового економічного зростання настання рецесії в США, ймовірно, наближається, і інвесторам було б добре підготуватися.
