Визначення середньозваженого кредитного рейтингу (wacr)

Що таке середньозважений кредитний рейтинг (WACR)?

Середньозважений кредитний рейтинг (WACR) відноситься до середньозваженого рейтингу щодо всіх облігацій облігаційного фонду. Ця процедура оцінки дає інвесторам уявлення про якість кредитного фонду. Це також допомагає визначити загальний ризик, пов'язаний із портфелем облігацій. Чим нижчий середньозважений кредитний рейтинг, тим більш ризикованим є облігаційний фонд. Середньозважений кредитний рейтинг позначається у формі рейтингових листів, включаючи AAA, BBB або CCC.

Ключові вивезення

• Середньозважений кредитний рейтинг надає інвесторам уявлення про загальну кредитну якість фонду, яка позначається як AAA, BBB або CCC. Середньозважений кредитний рейтинг розраховується, враховуючи частку вартості кожного окремого кредитного рейтингу та відзначаючи його як відсоток від усього портфеля, створюючи тим самим середній кредитний рейтинг. Середньозважені кредитні рейтинги деякі піддають сумніву, оскільки вони можуть викликати заплутаність у інвесторів, які не досконально розуміють рейтинг. Лінійні фактори також використовуються для визначення кредитної якості фонду та призначаються до рівня рейтингу на основі ймовірності дефолту.

Як працює середньозважений кредитний рейтинг (WACR)

Спосіб підрахунку середньозваженого кредитного рейтингу різниться у фінансовій галузі. Загалом, середньозважений кредитний рейтинг враховує частку вартості кожного кредитного рейтингу та розглядає його як відсоток від загального портфеля. За допомогою індивідуальних рейтингових ваг фонд може визначати середній кредитний рейтинг.

Маючи середньозважений кредитний рейтинг, інвестори можуть розкрити справжню кредитну якість облігаційного фонду.

Спеціальні міркування

Середньозважений кредитний рейтинг - не єдина статистика, до якої інвестори мають доступ при розумінні кредитної якості фонду. Компанії, що надають статистичну звітність, можуть також інтегрувати лінійний коефіцієнт у розрахунки середньозваженого кредитного рейтингу. За концепцією, аналогічно стандартним середньозваженим розрахункам, ця методологія визначає пропорційну вагу значення кожного рівня рейтингу.

При обчисленнях лінійних коефіцієнтів лінійний коефіцієнт присвоюється кожному рівню рейтингу на основі ймовірності рейтингу за замовчуванням. Середній лінійний коефіцієнт визначається пропорційними кредитними рейтингами облігацій у портфелі. Середньозважений кредитний рейтинг визначається відповідним лінійним коефіцієнтом.

Критика зваженого середнього кредитного рейтингу

Цей тип рейтингу не позбавлений суперечок. Процес оцінювання середньозваженого кредитного рейтингу був спірним у галузі облігаційних фондів у результаті потенціалу для плутанини інвесторів. Методологія середньозваженого рейтингу може враховувати всі потенційні класифікаційні рейтинги, в які може інвестувати фонд. Тому фонд може не мати жодних облігацій у зазначеній середньозваженій рейтинговій категорії, і це може призвести до плутанини тих, хто бачить табличні показники..

Приклад середньозваженого кредитного рейтингу (WACR)

Облігація з 25% вартості в AAA, 25% в BBB і 50% в CCC може мати середній кредитний рейтинг B +, який знаходиться між BBB і CCC. Це не обов'язково може забезпечити хороше представництво інвесторів, оскільки фонд не має жодних облігацій B +. З цієї причини більшість фондових облігацій вирішили надати у своїх маркетингових матеріалах шкалу з коригуванням за рейтингом. Це допомагає інвесторам зрозуміти концентрацію облігацій за рейтингом, а не просто дивитися на результати середньозваженого кредитного рейтингу.

Фонд довгострокових корпоративних облігацій Vanguard був одним з найкращих фондів облігацій пару років тому. Фонд не надав середньозваженого кредитного рейтингу у своїх маркетингових матеріалах чи звіті про фонд. Натомість вона включила таку шкалу, яка показує її дисперсію щодо якості кредитування:

Уряд США.	0, 1%
Ааа	3, 6%
Аа	7, 8%
А	39, 1%
Баа	49, 4%
<Ба	0, 0%
Всього	100, 0%